AsemconnectVietnam - Trong năm 2024, hoạt động kinh tế của Mỹ sẽ chậm lại rõ rệt và sự phục hồi sau đó có thể sẽ chậm hơn so với mong đợi.

Lạm phát của Mỹ dự báo sẽ đạt 2% vào mùa hè tới và duy trì ở mức đó, cho phép Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất sớm hơn và mạnh mẽ hơn thị trường mong đợi.
Nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ tăng trưởng chậm hơn nhưng vẫn vững chắc trong quý 4 do tiết kiệm hộ gia đình giúp duy trì chi tiêu tiêu dùng.
Mỹ trải qua thời kỳ suy thoái mạnh và phục hồi chậm
Sau khi đạt mức tăng trưởng GDP quý 3 ấn tượng là 5%, nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ tăng trưởng chậm hơn, mặc dù vẫn vững chắc trong quý 4 với tiết kiệm hộ gia đình truyền thống giúp duy trì chi tiêu của người tiêu dùng.
Tuy nhiên, năm 2024 tăng trưởng kinh tế sẽ yếu hơn nhiều do thu nhập thực tế của hộ gia đình trì trệ và các điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn, trong khi số tiền tiết kiệm dư thừa tích lũy trong thời kỳ đại dịch đã cạn kiệt đối với nhiều người.
Tình trạng quá hạn thanh toán thẻ tín dụng đang gia tăng trong khi việc trả nợ vay sinh viên chỉ làm tăng thêm áp lực tài chính cho hàng triệu hộ gia đình.
Trong khi đó, các giao dịch nhà ở sụt giảm, tình trạng thiếu khả năng chi trả nói chung và tâm lý sụt giảm của giới xây dựng nhà ở cho thấy hoạt động xây dựng khu dân cư có thể suy yếu trong khi các đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền giảm cho thấy chi tiêu vốn đang chậm lại đáng kể.
Với việc các ngân hàng vẫn còn cảnh giác, các điều kiện tín dụng và tiền tệ thắt chặt đồng nghĩa với việc nguy cơ suy thoái là rất thực tế, đặc biệt là khi hoạt động có vẻ yếu kém ở những nơi khác trên thế giới.
Lĩnh vực bất động sản thương mại cũng là một lĩnh vực dễ bị tổn thương với khả năng xảy ra tổn thất cho vay đáng kể, có khả năng dẫn đến tái diễn các vấn đề đã thấy ở khu vực ngân hàng nhỏ vào đầu năm 2023.
Căng thẳng trong lĩnh vực tài chính sẽ gia tăng và kéo dài thời kỳ suy thoái của nền kinh tế thực.
Lạm phát sẽ đạt 2% vào mùa hè và duy trì ở mức đó
Lạm phát đang có những dấu hiệu ổn định đáng khích lệ và chúng tôi cho rằng lạm phát sẽ đạt mục tiêu 2% trong quý 2 năm sau với giả định giá xăng dầu duy trì ở mức hiện tại.
Lạm phát giá hàng hóa gần bằng 0, cho thấy các vấn đề về chuỗi cung ứng đã biến mất, nhưng Cục Dự trữ Liên bang đã nhấn mạnh các biện pháp siêu cốt lõi về lạm phát của ngành dịch vụ nhằm loại bỏ chi phí thực phẩm, năng lượng và cả nhà ở.
Điều này nhằm đánh giá tốt hơn những khu vực mà thị trường việc làm eo hẹp có thể khiến lạm phát cao hơn trong thời gian dài.
Tuy nhiên điều này cũng đang phản ứng tốt với chính sách tiền tệ thắt chặt hơn với tăng trưởng năng suất khá và tăng trưởng tiền lương hạ nhiệt giúp kiểm soát áp lực lạm phát.
Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại mọi cuộc họp sau tháng 5
Mối đe dọa suy thoái, áp lực lạm phát giảm và triển vọng thị trường lao động suy yếu rõ rệt sẽ mở ra cơ hội cho Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất từ tháng 5 trở đi về mức trung lập hơn.
Ngay cả khi lạm phát không giảm nhanh như mong đợi, thì nhiệm vụ kép của Fed là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm sẽ mang lại cho Fed sự linh hoạt trong việc phản ứng nhanh chóng với những lo ngại về hướng đi của nền kinh tế.
Dự báo mức cắt giảm lãi suất có thể đạt 150 điểm cơ bản vào năm 2024 và thêm 100 điểm cơ bản vào đầu năm 2025, nhưng việc cắt giảm lãi suất có thể được thực hiện sớm hơn nếu căng thẳng tài chính quay trở lại trong bối cảnh tổn thất cho vay có thể gia tăng.
CK
Nguồn: VITIC/think.ing.com