AsemconnectVietnam - Trong tháng 8, lạm phát CPI giảm xuống 10,1% so với cùng kỳ nhưng sẽ ở mức vừa phải ở mức một con số trong những tháng tới.

Tháng 9 chúng ta sẽ thấy lạm phát lõi vượt quá lạm phát cơ bản.
Với việc ngân hàng trung ương Ba Lan tránh lãi suất thực dương, mục tiêu 2,5% của quốc gia này vẫn còn là một viễn cảnh xa vời.
Giá hàng hóa tăng 9,8% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi giá dịch vụ tăng 11,1% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng lần lượt từ 10,6% và 11,3% trong tháng 7.
Lạm phát giá dịch vụ rõ ràng là dai dẳng hơn.
Mức giảm 0,7 điểm phần trăm của lạm phát hàng năm so với tháng 7 chủ yếu là do tốc độ tăng giá lương thực hàng năm tiếp tục giảm từ 15,6% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 7 xuống còn 12,5% trong tháng 8.
So với tháng trước, giá thực phẩm giảm 1,0%, trong đó giá rau quả giảm 6,0% và giá sữa giảm 0,9%.
Yếu tố giảm phát chính thứ hai là giá năng lượng tăng chậm hơn.
Trong tháng 8, giá cao hơn 13,9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi vào tháng 7, mức tăng giá lên tới 16,8% so với cùng kỳ năm trước.
So với tháng 7, giá năng lượng không thay đổi, mặc dù giá gas (hóa lỏng) và nhiên liệu rắn thấp hơn một chút.
Điều này được bù đắp bằng sự gia tăng nhỏ trong chi phí sưởi ấm.
Ước tính lạm phát cơ bản không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng đã giảm xuống 10,0% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 10,6% trong tháng 7.
Lạm phát CPI của Ba Lan tiếp tục được kiểm soát trong tháng 8 trong bối cảnh giá hàng hóa tăng chậm hơn
Trong tháng 9, dự báo lạm phát CPI sẽ giảm xuống mức một con số do giá lương thực tiếp tục tăng chậm cũng như giá năng lượng và nhiên liệu tăng thấp hơn.
Lạm phát lõi cũng được dự báo sẽ giảm xuống mức một con số, nhưng sẽ cao hơn tỷ lệ lạm phát cơ bản.
Triển vọng ngắn hạn đối với lạm phát CPI là khá tốt vì dự báo mức lạm phát này sẽ giảm xuống dưới 9% so với cùng kỳ năm ngoái vào đầu tháng 9 và xuống khoảng 7% vào cuối năm 2023.
Tuy nhiên, xu hướng trung hạn dự báo sẽ không còn thuận lợi nữa.
Cho đến giữa năm 2024, chúng ta sẽ thấy lạm phát tiếp tục giảm, nhưng nửa cuối năm sẽ mang lại sự ổn định ở mức khoảng 5%, cao hơn gấp đôi mục tiêu hoặc thậm chí là tăng, vì một số lý do.
Dự thảo ngân sách cho năm 2024 cho thấy sự mất cân đối tài chính cao hơn dự kiến trước đây, điều này, trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi, có thể đẩy đường lạm phát đi lên.
Việc Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) cắt giảm lãi suất sâu hơn dự kiến, mức thực âm kéo dài và sự suy yếu liên quan của đồng zloty cũng đẩy kỳ vọng lạm phát trong nửa cuối năm 2024 lên cao hơn.
Cuối cùng, tình hình trên các thị trường hàng hóa, bao gồm cả việc giá dầu tăng trên 90 USD/thùng, làm tăng nguy cơ áp lực lạm phát gia tăng kéo dài.
Do đó, giá có thể sẽ tăng trung bình 5-6% trong năm tới và việc NBP nới lỏng tiền tệ hơn nữa có thể làm gia tăng rủi ro lạm phát trong nửa cuối năm tới.
CK
Nguồn: VITIC/think.ing.com