AsemconnectVietnam - Nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với dự kiến trong quý II/2025 khi khối lượng xuất khẩu vẫn đứng vững trước các mức thuế quan mới của Mỹ, tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay.

Số liệu của chính phủ cho thấy tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu quý tăng trưởng thứ năm liên tiếp sau khi mức giảm của quý trước được điều chỉnh thành tăng trưởng.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo những bất ổn kinh tế toàn cầu do thuế quan của Mỹ gây ra có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế lớn thứ tư thế giới trong những tháng tới, đặc biệt là khi các nhà sản xuất ô tô đang chật vật để giữ giá thấp cho khách hàng Mỹ.
"Dữ liệu từ tháng 4 đến tháng 6 đã che giấu tác động thực sự của thuế quan của Trump", Takumi Tsunoda, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Viện Nghiên cứu Ngân hàng Trung ương Shinkin, cho biết. "Xuất khẩu mạnh mẽ nhờ khối lượng xe xuất xưởng ổn định và nhu cầu tăng mạnh vào phút chót từ các nhà sản xuất công nghệ châu Á trước khi một số mức thuế quan theo ngành được áp dụng. Nhưng những điều này hoàn toàn không bền vững."
Sự gia tăng GDP được hỗ trợ bởi xuất khẩu và chi tiêu vốn tăng trưởng mạnh mẽ đáng ngạc nhiên, và so với kỳ vọng trung bình của thị trường là tăng 0,4% trong cuộc thăm dò của Reuters. Con số này tiếp nối mức tăng 0,6% trong quý trước, sau khi được điều chỉnh tăng từ mức giảm 0,2%.
Con số này tương đương với mức tăng trưởng quý là 0,3%, tốt hơn so với ước tính trung bình là tăng 0,1%.
Dữ liệu mạnh mẽ này trái ngược với Trung Quốc, nơi chứng kiến tăng trưởng sản lượng nhà máy đạt mức thấp nhất trong tám tháng và doanh số bán lẻ giảm mạnh trong tháng 7.
Tiêu dùng tư nhân, chiếm hơn một nửa sản lượng kinh tế của Nhật Bản, tăng 0,2%, so với ước tính của thị trường là tăng 0,1%. Mức tăng trưởng này tương đương với quý trước.
Xu hướng tiêu dùng và tiền lương là những yếu tố mà Ngân hàng Nhật Bản đang theo dõi để đánh giá sức mạnh kinh tế và xác định thời điểm hành động lãi suất tiếp theo.
Chi tiêu vốn, động lực chính của nhu cầu trong nước, đã tăng 1,3% trong quý II, so với mức tăng 0,5% trong cuộc thăm dò của Reuters.
Cầu bên ngoài ròng, hay xuất khẩu trừ đi nhập khẩu, đóng góp 0,3 điểm phần trăm vào tăng trưởng, so với mức đóng góp âm 0,8 điểm phần trăm trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 3.
Mỹ đã áp thuế 25% đối với ô tô và phụ tùng ô tô vào tháng 4 và đe dọa áp thuế 25% đối với hầu hết các mặt hàng nhập khẩu khác của Nhật Bản. Sau đó, Mỹ đã đạt được một thỏa thuận thương mại vào tháng 7, theo đó giảm thuế xuống 15% để đổi lấy gói đầu tư trị giá 550 tỷ đô la của Nhật Bản dành cho Mỹ.
Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Ryosei Akazawa phát biểu tại một cuộc họp báo rằng kết quả GDP mới nhất khẳng định nền kinh tế nước này đang phục hồi khiêm tốn.
"Nhìn về phía trước, chúng tôi kỳ vọng điều kiện việc làm và thu nhập tốt hơn cùng các biện pháp chính sách sẽ hỗ trợ sự phục hồi khiêm tốn này", ông nói. "Nhưng chúng ta cần lưu ý đến những rủi ro suy giảm từ các chính sách thương mại của Mỹ."
Ông Akazawa cho biết thuế quan của Mỹ có thể sẽ đẩy GDP thực tế của Nhật Bản giảm 0,3-0,4%.
Tuần trước, chính phủ đã cắt giảm dự báo tăng trưởng đã điều chỉnh theo lạm phát cho năm tài chính này xuống còn 0,7% từ mức dự kiến ban đầu là 1,2%, với dự đoán thuế quan của Mỹ sẽ làm chậm chi tiêu vốn trong khi lạm phát gây áp lực lên tiêu dùng.
Cho đến nay, xuất khẩu đã tránh được tác động lớn từ thuế quan của Mỹ khi các nhà sản xuất ô tô Nhật Bản, những nhà xuất khẩu lớn nhất của nước này, chủ yếu đã hấp thụ thêm chi phí thuế quan bằng cách giảm giá nhằm duy trì hoạt động của các nhà máy trong nước.
Khả năng phục hồi kinh tế, cùng với thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật Bản đạt được vào tháng trước, củng cố quan điểm rằng BOJ có thể tăng lãi suất vào cuối năm nay.
Tuy nhiên, các nhà kinh tế dự đoán xuất khẩu sẽ bị ảnh hưởng trong những tháng tới khi họ bắt đầu chuyển chi phí sang người tiêu dùng Mỹ.
"Nền kinh tế có thể rơi vào suy thoái trong quý 3 do xuất khẩu chậm lại", Shinichiro Kobayashi, nhà kinh tế trưởng tại Mitsubishi UFJ Research and Consulting, cho biết.
"Để nền kinh tế phục hồi hoàn toàn, tiêu dùng tư nhân đóng vai trò then chốt. Tiêu dùng có thể cải thiện vào cuối năm khi lạm phát dần chậm lại và tâm lý phục hồi", ông nói.
N.Nga
Nguồn: VITIC/Reuters