AsemconnectVietnam - Giá ngô toàn cầu chịu áp lực trong bối cảnh kỳ vọng về vụ thu hoạch bội thu ở Mỹ và Brazil, nhưng lượng dự trữ toàn cầu thấp có thể hỗ trợ vững chắc và hạn chế rủi ro giảm giá.

Bộ Nông nghiệp Mỹ hiện đang dự báo năng suất ngô trên 180 giạ/mẫu Anh cho vụ mùa năm 2025, dựa trên xu hướng lịch sử, nhưng phần lớn phụ thuộc vào điều kiện thời tiết gần như lý tưởng. Theo Hart, những dấu hiệu ban đầu của căng thẳng thời tiết, chẳng hạn như lượng mưa và nhiệt độ quá cao ở một số khu vực của Mỹ, làm tăng thêm sự không chắc chắn cho những ước tính năng suất lạc quan này.
Ngoài năng suất, xuất khẩu ngô của Mỹ cho đến nay vẫn mạnh mẽ trong năm tiếp thị 2024/25. Hiệu suất này một phần là do lượng dự trữ hạn chế ở các quốc gia xuất khẩu lớn khác như Brazil và Achentina trong nhiều mùa, với tỷ lệ dự trữ/sử dụng ở các quốc gia này vẫn ở mức thấp trong lịch sử.
"Nguồn cung hạn hẹp này đã hỗ trợ chương trình xuất khẩu của Mỹ và giá ngô. Vì vậy, ngay cả khi chúng ta thấy giá cả giảm do vụ mùa lớn của Hoa Kỳ trong quý 4, thì vẫn có sự hỗ trợ khá vững chắc trên thị trường," nhà phân tích cho biết.
Hart cảnh báo rằng sự bất ổn về thương mại vẫn là một biến số chính trong triển vọng. Mặc dù ngô của Mỹ ít chịu rủi ro thương mại địa chính trị hơn so với đậu tương của Mỹ, nhưng môi trường toàn cầu hiện tại vẫn có thể tác động đến dòng chảy.
Ở Nam Mỹ, Brazil cũng chuẩn bị cho một vụ thu hoạch bội thu, với sản lượng đạt 131-132 triệu tấn. Tuy nhiên, ông hoài nghi rằng một vụ mùa lớn hơn sẽ trực tiếp chuyển thành sự gia tăng tương ứng về khối lượng xuất khẩu. Phần lớn vụ thu hoạch safrinha của Brazil được trồng ở các vùng nội địa như Mato Grosso, nơi chi phí vận chuyển đến các cảng cao. Do đó, ngày càng có nhiều ngô được chuyển hướng sang ngành sản xuất ethanol trong nước đang phát triển nhanh chóng.
Ngoài ra, lượng ngô dự trữ của Brazil cũng tương đối thấp và có thể cần bổ sung, hạn chế thêm lượng sản lượng tăng thêm được đưa ra thị trường toàn cầu.
Xuất khẩu của Mỹ bất chấp thuế quan
Bất chấp việc áp dụng thuế quan liên tục và căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng, xuất khẩu ngô của Mỹ vẫn tiếp tục tăng mạnh, cho thấy khả năng phục hồi trong bối cảnh thị trường không chắc chắn.
Cho đến nay, chỉ có Trung Quốc áp dụng thuế quan trả đũa đối với hàng nông sản của Mỹ. EU đã cân nhắc thực hiện các biện pháp tương tự, nhưng vẫn chưa có hành động nào, khiến xuất khẩu nông sản của Mỹ phần lớn không bị ảnh hưởng.
Vẫn còn một sự khác biệt quan trọng giữa mức thuế cơ sở của Mỹ là khoảng 10% và chương trình xuất khẩu nông sản, chương trình này vẫn tiếp tục hoạt động tương đối bình thường. Hart lưu ý rằng "Các yếu tố cơ bản thúc đẩy nhu cầu ngô trên toàn cầu vẫn mạnh mẽ và thuế quan không làm gián đoạn đáng kể khối lượng xuất khẩu".
Đặc biệt, các lô hàng ngô của Mỹ đang hoạt động tốt mặc dù nhu cầu của Trung Quốc giảm trong năm nay - một xu hướng được thấy trên nhiều mặt hàng nông sản số lượng lớn.
Việc tạm dừng và đảo ngược liên quan đến thuế quan đã gây ra sự biến động và bất ổn cho thị trường, nhưng tác động thực tế đến số lượng xuất khẩu vẫn còn hạn chế.
Hart cho biết "Việc trả đũa thông qua xuất khẩu nông sản sẽ phản tác dụng đối với hầu hết các quốc gia do lo ngại về lạm phát lương thực và chi phí sinh hoạt".
Các kho dự trữ của Trung Quốc làm lu mờ nhập khẩu
Mối quan hệ thương mại Mỹ-Trung Quốc khá khác biệt, đặc biệt là trong các lĩnh vực như đậu tương, nơi Brazil nổi lên như một bên hưởng lợi rõ ràng trong bối cảnh các thay đổi do thuế quan thúc đẩy, Hart lưu ý.
Số liệu nhập khẩu của Trung Quốc trong năm tài chính 2024/25 cho thấy sự sụt giảm đáng kể trên nhiều mặt hàng, một phần là do việc dự trữ trong những năm trước. Những hàng tồn kho tích lũy này có thể ảnh hưởng đến hành vi nhập khẩu của Trung Quốc trong năm tài chính 2025/26.
N.Nga
Nguồn: VITIC/Spglobal