AsemconnectVietnam - Giá đậu tương CFR Trung Quốc sẽ chịu áp lực trong quý đầu tiên của năm 2025 do sản lượng tăng ở Brazil và nhu cầu ở Trung Quốc đi ngang.

Theo dữ liệu của S&P Global Commodity Insights, giá đậu tương CFR Trung Quốc đóng cửa năm 2024 giảm 24% so với cùng kỳ năm trước ở mức 439,91 USD/tấn tính đến ngày 12/12. Những người theo dõi thị trường dự kiến giá sẽ giảm xuống mức 400-450 USD/tấn vào quý 1/2025.
Sản lượng đậu tương của Brazil dự kiến sẽ đạt mức kỷ lục 169 triệu tấn trong năm tiếp thị 2024/25 (tháng 1/2024-tháng 12/2025), tăng 10,5% so với cùng kỳ năm trước.
Nguồn cung đậu tương của Trung Quốc dự kiến sẽ ổn định khi việc trồng trọt được đẩy nhanh và nguồn cung toàn cầu nới lỏng do thời tiết cải thiện ở Nam Mỹ.
Việc theo dõi những thay đổi về thời tiết và tăng trưởng đậu tương ở các vùng sản xuất Nam Mỹ sẽ rất quan trọng đối với thị trường.
Theo Bộ Nông nghiệp Mỹ, Brazil đã vượt qua Mỹ để trở thành nhà cung cấp đậu tương lớn nhất của Trung Quốc và dự kiến sẽ duy trì vị trí này trong năm tài chính 2024/25. Sự chậm trễ theo mùa trong việc trồng đậu tương của Brazil có thể chuyển vụ thu hoạch cao điểm sang tháng 3/2025, có khả năng tạo ra một khoảng thời gian hẹp cho xuất khẩu của Mỹ.
Tuy nhiên, các thương nhân Trung Quốc vẫn thận trọng do lo ngại ngày càng tăng về xung đột thương mại Trung-Mỹ. Mặc dù vậy, Trung Quốc vẫn tiếp tục mua đậu tương của Mỹ, có thể là mua trước để đảm bảo nguồn cung trước khi có khả năng bị áp thuế.
"Trung Quốc đã xây dựng kho dự trữ đậu tương khổng lồ sẽ giúp họ cắt giảm cơ bản mọi hoạt động nhập khẩu đậu tương của Mỹ và chuyển gần như hoàn toàn sang đậu tương Nam Mỹ nếu vụ thu hoạch ở Brazil và Achentina vẫn nằm trong kỳ vọng của chúng tôi", Jack Larimer, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại Commodity Insights cho biết.
Nguồn nhập khẩu đa dạng của Trung Quốc và sản lượng kỷ lục dự kiến từ Nam Mỹ cho thấy triển vọng cung ứng chung vẫn ổn định.
Cân nhắc đến khối lượng sản xuất cao hơn ở Nam Mỹ, các thương nhân Trung Quốc đã quyết định nắm giữ vị thế đối với các lô hàng từ tháng 2 đến tháng 4/2025.
Giá cố định thấp hơn đối với đậu tương Nam Mỹ đã khuyến khích các nhà nghiền, vì họ có thể bán các sản phẩm dầu và khô đậu tương để đảm bảo biên lợi nhuận cho các lô hàng hoãn lại.
Tuy nhiên, đối với các lô hàng gần đó, người mua hướng đến các yêu cầu về các lô hàng đậu tương Brazil vào cuối tháng 1/2025, chuyển hướng nhu cầu khỏi đậu tương có nguồn gốc từ Mỹ rẻ hơn mặc dù biên lợi nhuận yếu.
Triển vọng nhu cầu thức ăn chăn nuôi bi quan
Triển vọng nhu cầu đậu tương của Trung Quốc vào năm 2025 cho thấy mức tăng trưởng vừa phải, được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng trong lĩnh vực gia cầm và nuôi trồng thủy sản, nhu cầu thức ăn cho lợn phục hồi và nhu cầu sử dụng thực phẩm và tiêu thụ dầu đậu nành tăng.
Các nhà sản xuất gà thịt đã phải đối mặt với lợi nhuận thấp kể từ giữa tháng 8/2024 và xu hướng tiêu thụ thịt yếu đã làm giảm nhu cầu thịt lợn trước Tết Nguyên đán.
Những yếu tố này cho thấy triển vọng nhu cầu thức ăn chăn nuôi bi quan trong quý 1/2025. Nhưng giá lợn phục hồi và nhu cầu gia cầm và nuôi trồng thủy sản tăng có thể hỗ trợ một số mặt hàng.
"Doanh số bán thức ăn chăn nuôi nhìn chung khá chậm trong năm 2024, nhưng biên lợi nhuận chăn nuôi đã được cải thiện theo từng năm. Tôi nghĩ rằng nhu cầu trong nước ít nhất phải ổn định", một nhà máy nghiền Trung Quốc cho biết.
Vào tháng 12/2024, giá khô đậu tương đã chạm mức thấp mới, thúc đẩy hoạt động mua thận trọng trong bối cảnh lo ngại giá sẽ tiếp tục giảm. Các cơ sở chỉ mua đậu tương cho nhu cầu tức thời, dự đoán giá sẽ giảm từ vụ thu hoạch ở Nam Mỹ.
Theo dữ liệu của Commodity Insight, lượng đậu tương nhập khẩu của Trung Quốc dự kiến sẽ giảm 1,8% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 109 triệu tấn trong năm tài chính 2024/25.
"Chúng tôi dự kiến nhu cầu nhập khẩu của Trung Quốc sẽ giảm nhẹ vào năm 2025 trong bối cảnh nhu cầu nghiền của Trung Quốc tăng chậm lại và quan hệ thương mại với Mỹ xấu đi", Larimer cho biết.
Tỷ lệ nghiền yếu hơn dự kiến cho thấy nhu cầu yếu hơn mặc dù biên độ nghiền thuận lợi. Commodity Insights dự báo khối lượng nghiền đậu tương tăng 0,51% so với cùng kỳ năm trước lên 98 triệu tấn trong năm tài chính 2024/25.
Tỷ lệ nghiền trong nước vẫn ở mức cao 50% tổng công suất, với các nhà máy nghiền không lạc quan về tỷ lệ hoạt động cao hơn.
Biên độ nghiền tăng có thể làm tăng thêm nhu cầu nghiền và nhập khẩu của Trung Quốc mặc dù có nhiều dự trữ.
"Nếu có một cuộc chiến thương mại toàn diện giữa Mỹ và Trung Quốc, chúng tôi dự kiến lượng nhập khẩu của Trung Quốc sẽ giảm xuống mức nhu cầu nghiền của họ, hiện ước tính là 98 triệu tấn", Larimer cho biết.
Trung Quốc sẽ có vị thế tốt hơn để giảm thiểu rủi ro từ một cuộc xung đột thương mại có thể xảy ra với Mỹ với nguồn cung đậu tương ổn định, giá đậu tương toàn cầu giảm, dự trữ dồi dào và nhu cầu ngắn hạn yếu.
N.Nga
Nguồn: VITIC/Spglobal