AsemconnectVietnam - Thị trường kim loại thế giới ngày 12/11/2026 diễn biến trái chiều. Giá nhôm tại Thượng Hải phục hồi mạnh sau khi chạm mức thấp nhất trong 11 tháng, nhờ tồn kho giảm sâu và nguồn cung giao ngay thắt chặt. Ngược lại, giá vàng tiếp tục đi xuống trước áp lực từ lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến, đồng USD mạnh lên và kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Trong khi đó, giá quặng sắt giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần do hoạt động giao dịch tại cảng Trung Quốc trầm lắng, nhu cầu nguyên liệu suy yếu và triển vọng nguồn cung gia tăng từ dự án Simandou tại Guinea.

Trên thị trường kim loại quý, giá vàng tiếp tục giảm trong phiên ngày 12/11, nối dài đà suy yếu sau đợt bán tháo mạnh trước đó. Áp lực chủ yếu đến từ dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự báo và những phát biểu mang quan điểm cứng rắn của từ các nhà hoạch định chính sách Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), qua đó thúc đẩy đồng USD tăng giá và làm gia tăng kỳ vọng lãi suất có thể tiếp tục tăng trong tháng 12.
Cụ thể, giá vàng giao ngay giảm 1,1%, xuống còn 3.986,79 USD/ounce vào lúc 18h51 GMT, sau khi có thời điểm phục hồi lên 4.066,77 USD/ounce trong phiên. Hợp đồng vàng tương lai Mỹ giao tháng 12 giảm 0,7%, xuống 4.000,50 USD/ounce.
Theo ông Bob Haberkorn, chiến lược gia thị trường cấp cao tại StoneX, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cao hơn dự kiến đã khiến thị trường đánh giá Fed có thể cần tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12.
Trước đó, dữ liệu công bố cho thấy giá tiêu dùng tại Mỹ tăng 0,4% trong tháng 10, cao hơn mức dự báo 0,3% của các nhà kinh tế được Reuters khảo sát. Diễn biến này đã khiến giá vàng giảm gần 3% trong phiên ngày 11/11.
Trước khi số liệu CPI được công bố, Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết mức tăng 0,3% của lạm phát lõi trong tháng 10 có thể khiến ông cân nhắc việc tăng lãi suất thêm 0,5 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 12.
Sau dữ liệu lạm phát, xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 được thị trường đánh giá ở mức 87%. Trong khi đó, khả năng tăng mạnh hơn, ở mức 50 điểm cơ bản, tăng lên 12,9% từ mức 0% trước khi công bố CPI. Những kỳ vọng này đã đẩy chỉ số USD lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2025.
Đồng USD mạnh lên khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác. Bên cạnh đó, việc kim loại quý không mang lại lợi suất cũng làm giảm sức hấp dẫn của vàng trong môi trường lãi suất cao.
Tuy nhiên, lực mua từ Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ vàng hàng đầu thế giới – cùng hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn đóng vai trò hỗ trợ thị trường. Theo ông Haberkorn, nhu cầu từ những nhóm nhà đầu tư này đã giúp giá vàng duy trì tương đối vững trước các yếu tố bất lợi trong ngắn hạn liên quan đến chính sách tiền tệ của Fed.
Trên thị trường kim loại quý khác, giá bạc giao ngay tăng 0,7%, lên 51,88 USD/ounce. Giá palladium tăng 1,8%, lên 1.043 USD/ounce, sau khi chạm mức cao nhất kể từ ngày 22/10.
Tuy nhiên, các nhà phân tích tại Deutsche Bank nhận định thị trường palladium có thể đang tiến gần đến giai đoạn chuyển từ thiếu hụt kéo dài sang dư cung dai dẳng. Nguyên nhân là nhu cầu từ ngành sản xuất bộ xúc tác ô tô có dấu hiệu suy giảm, trong khi nguồn cung thứ cấp đang phục hồi.
Trên thị trường kim loại cơ bản, giá nhôm trên Sàn Giao dịch Tương lai Thượng Hải (SHFE) phục hồi mạnh trong phiên ngày 12/11 sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong 11 tháng. Đà tăng được hỗ trợ bởi lượng tồn kho thấp, nguồn cung giao ngay hạn chế và hoạt động mua bổ sung của các doanh nghiệp hạ nguồn Trung Quốc sau đợt giảm giá gần đây.
Cụ thể, hợp đồng nhôm giao tháng 12 được giao dịch nhiều nhất trên SHFE tăng 1,77%, lên 22.680 nhân dân tệ/tấn, tương đương 3.401,37 USD/tấn vào lúc 07h15 GMT. Trong phiên, giá có thời điểm tăng tới 2,65%, ghi nhận mức tăng trong ngày mạnh nhất kể từ ngày 16/4.
Đà phục hồi diễn ra sau khi hợp đồng này giảm trong hai phiên liên tiếp trước đó, xuống mức thấp nhất trong 11 tháng.
Một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ giá là tình trạng thắt chặt nguồn cung giao ngay. Chênh lệch giá giữa hợp đồng nhôm tháng 11 và tháng 12 trên SHFE đóng cửa ở mức 355 nhân dân tệ/tấn. Trước đó, chênh lệch giữa giá nhôm giao ngay và hợp đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) đã tăng lên 151,50 USD/tấn trong ngày 11/11, mức cao nhất trong 30 năm.
Hiện tượng giá giao ngay cao hơn giá kỳ hạn, còn gọi là backwardation, phản ánh tình trạng nguồn cung giao ngay khan hiếm và nhu cầu giao hàng trong ngắn hạn gia tăng.
Trái ngược với diễn biến tại Thượng Hải, giá nhôm kỳ hạn ba tháng trên LME giảm nhẹ 0,28%, xuống còn 3.060 USD/tấn.
Tồn kho nhôm trên các sàn giao dịch tiếp tục duy trì ở mức thấp. Tại LME, lượng tồn kho đã giảm hơn một nửa kể từ khi xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran bùng phát, trong đó phần lớn lượng hàng còn lại có nguồn gốc từ Nga.
Tại SHFE, tồn kho nhôm giảm hơn 30% trong tuần trước, xuống còn 132.605 tấn, mức thấp nhất kể từ tháng 1. Lượng nhôm được chứng nhận lưu kho trên sàn này cũng giảm xuống 47.540 tấn tính đến ngày 11/11, mức thấp nhất kể từ tháng 8/2025.
Theo các nhà phân tích tại công ty môi giới Jinrui Futures, các doanh nghiệp hạ nguồn Trung Quốc đã tăng cường mua hàng sau đợt giảm giá gần đây. Nguồn cung nội địa hạn chế cùng tình trạng backwardation mạnh trên thị trường quốc tế có thể tiếp tục hỗ trợ giá nhôm trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, triển vọng thị trường vẫn đối mặt với những rủi ro nhất định. Công suất luyện nhôm mới tại nước ngoài đang dần đi vào hoạt động, trong khi kỳ vọng nhu cầu suy yếu có thể tạo thêm áp lực lên giá trong thời gian tới.
Đối với các kim loại cơ bản khác trên LME, giá đồng giảm 1,1%, kẽm giảm 0,39%, chì giảm 0,35% và thiếc giảm 0,23%, trong khi niken tăng 0,15%.
Trên SHFE, giá đồng giảm 0,27%, chì giảm 0,92% và thiếc giảm 0,16%. Ngược lại, giá kẽm tăng 0,14% và niken tăng 0,78%.
Trên thị trường sắt thép và nguyên liệu sản xuất thép, giá quặng sắt giảm trong phiên ngày 12/11, xuống mức thấp nhất trong hai tuần, khi hoạt động giao dịch tại các cảng Trung Quốc trầm lắng sau giai đoạn bổ sung hàng tồn kho. Bên cạnh đó, triển vọng nguồn cung gia tăng từ dự án Simandou tại Guinea cũng gây sức ép lên tâm lý thị trường.
Cụ thể, hợp đồng quặng sắt giao tháng 1 được giao dịch nhiều nhất trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Đại Liên (DCE) giảm 1,61%, xuống còn 671 nhân dân tệ/tấn, tương đương 100,63 USD/tấn. Trong khi đó, hợp đồng quặng sắt giao tháng 12 trên Sàn Giao dịch Singapore giảm 1,9%, xuống 90,45 USD/tấn.
Cả hai hợp đồng đều chạm mức thấp nhất kể từ ngày 28/10 trong đầu phiên giao dịch.
Theo các nhà phân tích tại Yongan Futures, giao dịch quặng sắt giao ngay tại các cảng Trung Quốc diễn ra chậm chạp sau khi hoạt động bổ sung tồn kho kết thúc. Việc thiếu động lực mua mới khiến giá duy trì ở mức yếu và biến động.
Bên cạnh nhu cầu mua chậm, triển vọng nguồn cung gia tăng từ mỏ Simandou tại Guinea đang trở thành yếu tố gây sức ép đáng kể. Theo các nhà phân tích tại Everbright Futures, sản lượng tại mỏ này đang tăng lên, cho thấy nguồn cung quặng sắt có thể dồi dào hơn trong trung hạn.
Các nhà phân tích tại Shanghai Metals Market cũng nhận định công suất mới từ Simandou đang tác động đến kỳ vọng thị trường, trong khi nhu cầu hỏi mua từ các nhà máy thép vẫn ở mức thấp.
Triển vọng tiêu thụ thép của Trung Quốc tiếp tục kém tích cực. Theo dữ liệu từ công ty tư vấn Mysteel, xuất khẩu thép của nước này giảm 38,6% so với tuần trước, xuống còn 1,78 triệu tấn trong tuần kết thúc ngày 9/11. Đây là mức thấp thứ năm trong năm nay, đồng thời giảm 24,8% so với cùng kỳ năm ngoái.
Bên cạnh đó, các biện pháp hạn chế sản xuất vì lý do môi trường tại miền Bắc Trung Quốc cùng tình trạng mất cân đối cung cầu trong mùa thấp điểm được dự báo sẽ hạn chế khả năng phục hồi của thị trường thép.
Áp lực cũng lan sang các nguyên liệu sản xuất thép khác. Trên DCE, giá than luyện cốc giảm 1,91%, trong khi giá than cốc giảm 0,85%.
Theo Mysteel, một số nhà máy tại các trung tâm sản xuất thép trọng điểm như Xingtai, Đường Sơn, Thiên Tân và Thạch Gia Trang đã giảm giá mua than cốc từ 50-55 nhân dân tệ/tấn, áp dụng từ ngày 13/11.
Trên SHFE, giá thép thành phẩm diễn biến trái chiều. Hợp đồng thép cây giảm 0,49%, thép cuộn cán nóng giảm 0,66%. Ngược lại, giá thép dây tăng 1,2% và thép không gỉ tăng 0,54%.
N.Hao
Nguồn: VITIC/Reuters