AsemconnectVietnam - Nền kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh hơn dự báo trong quý III/2026, với GDP tăng 3,4%, cao hơn mức ước tính 3,1% và mức tăng 2,2% của quý II. Tuy nhiên, lạm phát trong tháng 9 tiếp tục tăng tốc, cho thấy áp lực giá cả vẫn là thách thức lớn đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Theo báo cáo công bố ngày 29/10/2026 của Bộ Thương mại Mỹ, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Fed theo dõi sát sao, tăng 0,5% trong tháng 9. Đây là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3, đưa lạm phát PCE trong 12 tháng lên 3,6%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed..
Đối với chỉ số PCE lõi (không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng), mức tăng lần lượt đạt 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Cả hai mức tăng này đều phù hợp với dự báo của giới phân tích. Đây là chỉ số được Fed đặc biệt chú ý vì phản ánh rõ hơn xu hướng lạm phát cơ bản và áp lực tăng giá trong dài hạn..
GDP Mỹ trong quý III/2026 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước (tính theo tốc độ tăng trưởng hàng năm đã điều chỉnh theo mùa), cao hơn mức dự báo 3,1% của giới phân tích và mức tăng 2,2% trong quý II.
Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ chi tiêu tiêu dùng và hoạt động đầu tư. Cụ thể, chi tiêu tiêu dùng tăng 3,8%, duy trì tốc độ tương đương quý trước. Trong khi đó, đầu tư tư nhân trong nước tăng mạnh 19,4%. Đáng chú ý, đầu tư vào thiết bị tăng 20,9%, còn đầu tư vào các sản phẩm sở hữu trí tuệ tăng 8,4%. Những con số này cho thấy hoạt động đầu tư của doanh nghiệp, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ và tài sản trí tuệ, đang đóng góp đáng kể vào tăng trưởng kinh tế Mỹ.
Doanh số bán hàng thực tế cho khu vực tư nhân trong nước – chỉ số phản ánh sức cầu cơ bản của nền kinh tế – tăng 4,9% trong quý III, cao hơn mức tăng 4,6% của quý II. Đây cũng là một trong những chỉ báo được Fed theo dõi để đánh giá sức mạnh nhu cầu nội địa và triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ..
Bên cạnh đó, chi tiêu tiêu dùng trong tháng 9 tăng 0,5%, thấp hơn mức dự báo 0,6%. Thu nhập cá nhân tăng 0,2%, cũng thấp hơn mức dự báo 0,3%. Những số liệu này cho thấy người tiêu dùng Mỹ vẫn duy trì chi tiêu, dù tốc độ tăng thu nhập có dấu hiệu chậm lại.
Thị trường lao động Mỹ tiếp tục duy trì sự ổn định. Theo báo cáo của Bộ Lao động Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 24/10 giảm xuống còn 194.000 đơn, thấp hơn mức dự báo 200.000 đơn. Số đơn ở mức thấp cho thấy số lao động bị mất việc vẫn được kiểm soát, đồng thời phản ánh sức chống chịu của thị trường lao động Mỹ..
Đáng chú ý, mức tăng giá trong tháng 9 chủ yếu xuất phát từ chi phí năng lượng. Giá xăng và các mặt hàng năng lượng khác tăng 9,2%, trong khi giá hàng hóa và dịch vụ năng lượng nói chung tăng 5,4%. Ngoài ra, giá dịch vụ (không bao gồm năng lượng và nhà ở) tăng 0,4%, còn chi phí nhà ở tăng 0,3%.
Tuy nhiên, nếu xét theo quý, áp lực lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt. Trong quý III, chỉ số PCE toàn phần tăng 2,1%, giảm mạnh so với mức 5% của quý II. PCE lõi tăng 2,5%, thấp hơn mức 3,3% trong quý trước. Diễn biến này cho thấy tốc độ tăng giá chung đã chậm lại trong quý, dù lạm phát hàng tháng vẫn có dấu hiệu tăng tốc trở lại vào tháng 9.
Các số liệu kinh tế được công bố chỉ một ngày sau khi Fed quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành trong khoảng 3,75-4%. Trước tình hình lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, các nhà hoạch định chính sách cho biết sẽ tiếp tục theo dõi những dữ liệu kinh tế sắp tới trước khi đưa ra quyết định về lãi suất trong thời gian tiếp theo.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết các nhà hoạch định chính sách cần thêm thời gian để đánh giá những diễn biến kinh tế trong bối cảnh thế giới còn nhiều bất ổn và rủi ro địa chính trị gia tăng.
Sau khi các báo cáo được công bố, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm điểm, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ cũng đi xuống. Diễn biến này cho thấy thị trường vẫn thận trọng trước những tín hiệu trái chiều từ nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Nhìn chung, kinh tế Mỹ đang duy trì đà tăng trưởng khá tích cực nhờ tiêu dùng và đầu tư mạnh, đặc biệt là các khoản đầu tư liên quan đến phát triển trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Fed, nhất là khi chi phí năng lượng tăng mạnh. Điều này đặt Fed trước bài toán khó: vừa duy trì đà phục hồi kinh tế, vừa kiểm soát lạm phát mà không gây thêm sức ép lên thị trường lao động.
N.Hao
Nguồn: VITIC/Cnbc.com