AsemconnectVietnam - Theo thing.ing.com, chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc đã quay trở lại vùng tăng trưởng ở mức 50,1, trong khi PMI phi sản xuất cho thấy sự phục hồi bất ngờ lên mức 50,2.

Dữ liệu này cho thấy hoạt động kinh tế sẽ có sự gia tăng nhẹ trong tháng 9.
PMI sản xuất quay lại vùng tăng trưởng
PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc đã tăng lên mức 50,1 trong tháng 9, khớp với dự báo (thị trường: 50,1; ING: 50,1). Đây là lần đầu tiên sau 3 tháng chỉ số này vượt ngưỡng 50, mốc phân định giữa tăng trưởng và suy giảm của nền kinh tế.
Xét về các chỉ số thành phần, chỉ số sản xuất của Trung Quốc đã tăng lên 51,7, mức cao nhất trong năm 2026. Các chỉ số về đơn đặt hàng mới và đơn đặt hàng xuất khẩu mới đều giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm, lần lượt xuống còn 50,5 và 50,0. Các chỉ số giá cũng tăng lên trong bối cảnh giá công nghệ và năng lượng leo thang. Chỉ số giá nguyên liệu thô tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng là 60,8, và giá xuất xưởng tăng lên 54,0, cũng là mức cao nhất trong 5 tháng.
Chỉ số PMI sản xuất RatingDog, vốn sử dụng mẫu khảo sát thiên về định hướng xuất khẩu hơn, cho thấy kết quả khả quan hơn hẳn so với PMI chính thức (tăng từ 51,5 lên 52,1).
Nhìn chung, lĩnh vực sản xuất là điểm sáng tương đối trong năm nay, mặc dù động lực chủ yếu đến từ nhu cầu bên ngoài trong khi tiêu dùng và đầu tư trong nước còn trì trệ. Các biện pháp mới được Quốc vụ viện công bố có thể giúp thu hẹp phần nào khoảng cách đó vào cuối năm. Tuy nhiên, sự phân hóa trong nền kinh tế Trung uốc vẫn diễn ra rõ rệt.
PMI phi sản xuất vượt kỳ vọng
PMI phi sản xuất chính thức của Trung Quốc ghi nhận đã tăng lên mức 50,2, vượt xa kỳ vọng về mức tăng nhẹ hơn (thị trường: 49,2; ING: 49,2).
Các chỉ số thành phần cho thấy sự cải thiện trên diện rộng trong tháng 9. Mặc dù vẫn nằm trong vùng suy giảm, cả chỉ số đơn đặt hàng mới và đơn đặt hàng xuất khẩu mới đều có sự cải thiện, lần lượt tăng lên mức 46,5 và 48,5. Chỉ số kỳ vọng kinh doanh tăng lên 55,5, là mức cao nhất kể từ tháng 1.
Các chỉ số thành phần về giá cũng tăng, trong đó giá đầu vào lên mức 52,5 (cao nhất kể từ năm 2023) và giá bán tăng lên 50,3 (lần đầu tiên vượt mốc 50 trong vòng 3 năm qua).
Chỉ số PMI RatingDog ngành dịch vụ cũng vượt dự báo khi tăng lên mức 51,6.
Dữ liệu PMI cho thấy dấu hiệu phục hồi khiêm tốn trong tháng 9.
Dữ liệu PMI gợi mở khả năng sẽ có sự gia tăng nhẹ trong các số liệu hoạt động kinh tế tháng 9. Cùng với hiệu ứng nền so sánh thuận lợi hơn, điều này có thể đủ để giúp GDP quý 3 phục hồi so với mức 4,3% ghi nhận trong quý 2.
Các chỉ số thành phần về giá trong dữ liệu cũng cho thấy lạm phát có thể nóng lên đôi chút trong các báo cáo sắp tới. Điều này không gây ngạc nhiên trong bối cảnh giá năng lượng tăng cao do xung đột tại Trung Đông kéo dài.
Quốc vụ viện Trung Quốc đã phát tín hiệu về sự cấp bách trong việc triển khai chính sách, và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã mở rộng các biện pháp nới lỏng chính sách có mục tiêu. Các biện pháp này bao gồm việc cắt giảm 25 điểm cơ bản lãi suất cho vay bổ sung có thế chấp (PSL) và mở rộng các chương trình tái cấp vốn. Bộ Tài chính, PBOC và Cơ quan Quản lý Tài chính Quốc gia cũng đã cùng công bố chính sách hỗ trợ lãi suất vay mua nhà (giảm 1 điểm phần trăm) dành cho những người đủ điều kiện mua nhà lần đầu. Nhiều biện pháp hỗ trợ chính sách khác nhiều khả năng sẽ được triển khai, giúp Trung Quốc đạt mục tiêu tăng trưởng GDP từ 4,5% đến 5,0% trong năm nay.
Sự phân hóa theo mô hình chữ K của nền kinh tế Trung Quốc trong năm nay diễn ra khá rõ nét. Mặc dù dự báo nguồn lực sẽ tiếp tục được tập trung vào các ưu tiên chiến lược như trí tuệ nhân tạo (AI), tự chủ công nghệ và nâng cấp công nghiệp, nhưng những nỗ lực nhằm vực dậy các lĩnh vực đang tụt hậu của nền kinh tế sẽ đóng vai trò then chốt để tái cân bằng và đạt được mức tăng trưởng lành mạnh, bền vững hơn.
Nguồn: VITIC/think.ing.com