AsemconnectVietnam - Theo THINK, chỉ số Ifo của Đức ghi nhận tăng trong tháng thứ 5 liên tiếp cho thấy nền kinh tế Đức đã có sự phục hồi mang tính chu kỳ.

Điều này tuy khác với sự phục hồi về mặt cơ cấu, nhưng cũng là một sự khởi đầu tốt.
Nền kinh tế Đức đã thể hiện khả năng chống chịu đáng kinh ngạc; chỉ số Ifo là thước đo quan trọng về triển vọng kinh tế, đã tăng trong tháng thứ 5 liên tiếp. Trong tháng 9, chỉ số Ifo đạt mức 89,9, tăng so với mức 88,8 trong tháng 8, và là mức cao nhất trong hơn một năm qua.
Ngoài ra, cả chỉ số đánh giá tình hình hiện tại lẫn chỉ số kỳ vọng đều có sự cải thiện đáng kể. Bất chấp các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến giá năng lượng và lãi suất, chuỗi cung ứng bị gián đoạn do mực nước xuống thấp tại châu Âu và việc đóng cửa eo biển Hormuz, tâm lý của giới kinh doanh Đức vẫn tỏ ra "miễn nhiễm".
Tuy nhiên, lý giải về việc tại sao chỉ số này lại liên tục cải thiện trong suốt năm tháng qua chỉ có thể là do các biện pháp kích thích tài khóa cuối cùng cũng đã tác động đến nền kinh tế thực, và các hoạt động kinh tế đang cho thấy khả năng tự duy trì tốt hơn nhiều so với những lo ngại trước đây.
Nền kinh tế Đức hướng tới kết quả tăng trưởng tốt nhất kể từ năm 2022
Nền kinh tế Đức có thể đã vượt qua nửa đầu năm tốt hơn dự kiến, nhưng kết quả trong quá khứ không đảm bảo cho thành công trong tương lai. Ở một mức độ nào đó, sự vững vàng trong quý 2 còn nhờ vào việc các khu vực khác chịu ảnh hưởng nặng nề hơn từ sự kiện đóng cửa eo biển Hormuz, qua đó biến một số doanh nghiệp Đức thành bên hưởng lợi bất ngờ từ cuộc khủng hoảng.
Chính sách hoàn thuế nhiên liệu của chính phủ Đức cũng giúp ngăn chặn đà sụt giảm nghiêm trọng của tiêu dùng cá nhân; đây là yếu tố không còn tác động trong quý 3 nhưng sẽ quay trở lại từ ngày 1/10.
Triển vọng của Đức đang đối mặt với những rủi ro rõ rệt, trong đó cuộc chiến ở Trung Đông vốn có nguy cơ biến thành một cuộc xung đột kéo dài vô tận; giá dầu duy trì ở mức cao; cú sốc giá khí đốt có thể xảy ra trong mùa sưởi ấm tới; và những căng thẳng thương mại tái diễn.
Ngoài ra, mặc dù những đợt mưa gần đây tại Đức đã mang lại chút cải thiện, nhưng mực nước thấp trên các tuyến đường thủy huyết mạch vẫn là mối đe dọa đối với chuỗi cung ứng công nghiệp và hoạt động sản xuất. Tuy nhiên, cùng lúc đó, số lượng đơn đặt hàng đã bắt đầu phục hồi trong những tháng gần đây, báo hiệu động lực tích cực cho ngành công nghiệp. Ngoài ra, hàng tỷ euro từ các gói kích thích tài khóa của chính phủ dành cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng cũng đã bắt đầu thẩm thấu vào nền kinh tế.
Mặc dù vẫn tồn tại những rủi ro giảm sút rõ rệt đối với triển vọng ngắn hạn, nhưng kết quả khả quan trong nửa đầu năm đã tạo nền tảng để nền kinh tế đạt mức tăng trưởng tốt nhất kể từ năm 2022.
Dự báo kinh tế Đức tăng trưởng GDP khoảng 1% trong năm nay.
Bất ổn chính trị vẫn tiếp diễn
Ẩn số lớn nhất đối với triển vọng của Đức, đặc biệt là triển vọng dài hạn vẫn là liệu chính phủ có còn sẵn sàng và đủ khả năng thực hiện các cải cách cơ cấu đã được công bố hay không, cũng như việc liệu họ có thể tiến xa hơn nữa hay không. Cho đến nay, các cải cách được công bố, dù có thể gây xáo trộn đối với một số người, vẫn chủ yếu nhằm mục tiêu đảm bảo tính bền vững cho tài chính công trong bối cảnh dân số già hóa chứ hầu như không đóng góp nhiều vào việc cải thiện năng lực cạnh tranh kinh tế của đất nước.
Để cải thiện năng lực cạnh tranh quốc tế của Đức về mặt cơ cấu, chính phủ cần phải hành động quyết liệt hơn nhiều, chẳng hạn như cắt giảm mạnh mẽ các thủ tục hành chính, các quy định rườm rà và thuế suất; hay xây dựng chiến lược dài hạn về năng lượng giá cả phải chăng, giáo dục chất lượng cao và thúc đẩy đổi mới sáng tạo, cùng nhiều biện pháp khác.
Tuy nhiên, xét trong bối cảnh chính trị với 3 cuộc bầu cử cấp bang diễn ra trong những tuần gần đây, chính phủ liên bang lại một lần nữa bộc lộ sự mong manh. Trong một cục diện chính trị mà các lực lượng cực đoan đang mạnh lên còn phe trung dung lại bị phân mảnh, việc thống nhất một chiến lược dài hạn và thực sự triển khai nó đã trở thành một thách thức mang tính sống còn.
Có thể thấy, bất chấp hàng loạt rủi ro tiềm ẩn có thể kìm hãm tăng trưởng, nền kinh tế Đức vẫn thể hiện khả năng chống chịu đáng ngạc nhiên và thậm chí là sự phục hồi nhẹ theo chu kỳ. Tuy nhiên, sự phục hồi mang tính chu kỳ không đương nhiên dẫn đến sự phục hồi về mặt cơ cấu, cũng như không thể thay thế cho nhu cầu cấp thiết phải thay đổi cơ cấu, nhưng đó cũng là một sự khởi đầu.
Nguồn: VITIC/think.ing.com