AsemconnectVietnam - Theo tradingeconomics.com, tỷ lệ lạm phát hàng năm tại Romania đã giảm xuống còn 8,2% trong tháng 7/2026 từ mức 10,4% trong tháng 6; dù vẫn cao hơn mức dự báo của thị trường là 7,9%.

Đây là mức lạm phát thấp nhất của nước này kể từ tháng 7/2025.
Lạm phát của nhóm hàng hóa phi thực phẩm ghi nhận mức giảm tốc mạnh nhất, xuống còn 7,9% từ mức 12,3% trong tháng 6, chủ yếu do đà tăng giá điện đã sụt giảm đáng kể (2,9% so với 35,2%).
Lạm phát của nhóm thực phẩm cũng giảm tốc (5,0% so với 5,8%), phản ánh mức tăng giá thấp hơn đối với rau, củ, quả, thịt và các sản phẩm từ thịt, sữa và các sản phẩm từ đường và sữa.
Trong khi đó, lạm phát dịch vụ vẫn giữ nguyên ở mức 13,7%. So với tháng trước, giá hàng tiêu dùng tăng 0,58% trong tháng 7, so với mức 0,06% trong tháng 6. Tỷ lệ lạm phát hàng năm tính theo chỉ số HICP đã giảm xuống còn 8,2% từ mức 9,2% trong tháng trước đó.
ING THINK điều chỉnh tăng dự báo lạm phát của Romania năm 2026
ING THINK đã điều chỉnh tăng dự báo lạm phát của Romania từ mức 6% lên 6,5% bởi cơ quan này cho rằng, lạm phát CPI của Romania giảm ít hơn dự kiến trong tháng 7, do giá năng lượng cao và lạm phát dịch vụ dai dẳng tiếp tục gây áp lực lên quá trình giảm lạm phát.
Tháng 8 nhiều khả năng sẽ chứng kiến một đợt suy giảm mạnh mẽ tiếp theo của lạm phát tổng thể, sau đó chỉ số này dự kiến sẽ đi ngang trên diện rộng.
Những yếu tố tiềm ẩn gây áp lực tăng giá
Lạm phát nhóm hàng hóa phi thực phẩm và dịch vụ của Romania trong tháng 7 ghi nhận mức cao hơn dự kiến, đạt lần lượt là 7,9% và 13,7%. Giá điện tăng 4,4% trong tháng, tương đương với mức tăng của giá dầu diesel.
Trong nhóm dịch vụ, giá vé máy bay và phí thuê bao truyền hình tăng đáng kể, lần lượt là 18,7% và 5,2%; phản ánh tác động trễ của biến động tỷ giá hối đoái. Quan trọng hơn, áp lực giá cơ bản vẫn lan rộng trên nhiều lĩnh vực.
Lạm phát dịch vụ tiếp tục cho thấy sự dai dẳng trên diện rộng bất chấp tốc độ tăng lương chậm lại rõ rệt trong nửa đầu năm nay, cho thấy quá trình giảm lạm phát trong nước vẫn diễn ra chậm và không đồng đều.
Mức tăng trưởng tiền lương cho thấy nhu cầu yếu
Dữ liệu về tiền lương mới được công bố của Romania cũng cho thấy nhu cầu nội địa đang ở mức thấp. Thu nhập ròng bình quân chỉ tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 6, trong khi mức tăng trưởng trung bình là 3,7% trong nửa đầu năm 2026, cho thấy sự giảm tốc đáng kể so với các năm trước.
Sự yếu kém dai dẳng trong biến động tiền lương cho thấy sức tiêu dùng hộ gia đình vẫn còn trì trệ và phù hợp với tình trạng khoảng cách sản lượng âm đang nới rộng. Điều này cũng tương đồng với đánh giá mới nhất của Ngân hàng Quốc gia Romania về việc thâm hụt tổng cầu đã gia tăng trong bối cảnh hoạt động kinh tế đình trệ và tiêu dùng hộ gia đình suy yếu, qua đó làm tăng thêm áp lực giảm lạm phát từ phía cầu trong trung hạn.
Tuy nhiên, mức tăng 6,8% của lương tối thiểu (có hiệu lực từ ngày 1/7/2026) được kỳ vọng sẽ giúp ổn định đà tăng lương trong những tháng tới.
Dù khó có thể thay đổi căn bản bức tranh kinh tế vĩ mô, việc tăng lương tối thiểu có thể giúp chấm dứt tình trạng tiêu dùng hộ gia đình suy yếu trong thời gian gần đây, hỗ trợ ổn định doanh số bán lẻ và có khả năng tạo tiền đề cho nhu cầu tiêu dùng dần phục hồi.
Triển vọng lạm phát tại Romania trong thời gian tới
Tháng 8 nhiều khả năng sẽ chứng kiến một đợt giảm mạnh nữa của lạm phát tổng thể; hiệu ứng nền thuận lợi được kỳ vọng sẽ đưa lạm phát về mức khoảng 6,5%. Sau đó, lạm phát dự kiến sẽ đi ngang trước khi tiếp tục xu hướng giảm dần vào quý 1/2027.
Tuy nhiên, diễn biến tích cực của chỉ số lạm phát tổng thể chỉ che giấu được 1 phần thực tế là áp lực lạm phát cơ bản vẫn còn dai dẳng. Sự biến động liên tục trên thị trường năng lượng, những bất định về nguồn cung và giá dầu, cùng tác động của đợt hạn hán nghiêm trọng trong năm nay đang làm gia tăng rủi ro lạm phát, đồng thời tạo ra lực cản đối với tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, xét về trung hạn, tác động giảm lạm phát do tổng cầu yếu sẽ ngày càng trở nên rõ rệt. Với việc tăng trưởng kinh tế duy trì ở mức âm (trên cơ sở hàng năm) trong một thời gian và nhu cầu nội địa ở mức thấp, các yếu tố cơ bản từ phía cầu sẽ dần đóng vai trò chủ đạo trong giảm phát.
Hệ quả đối với chính sách tiền tệ
ING THINK dự báo Ngân hàng Quốc gia Romania sẽ tiếp tục theo dõi và nhấn mạnh cả hai vấn đề ảnh hưởng đến lạm phát trong các thông điệp và tuyên bố của mình. Một là, bối cảnh tăng trưởng yếu kém là cơ sở để nới lỏng các điều kiện tiền tệ. Mặt khác, các cú sốc lạm phát từ phía cung và rủi ro dòng vốn có thể tháo chạy (do tâm lý e ngại rủi ro toàn cầu) trong bối cảnh Romania vẫn tồn tại những mất cân đối vĩ mô lớn, khiến dư địa cho việc nới lỏng chính sách trong ngắn hạn trở nên hạn hẹp.
Nguồn: tradingeconomics.com/think.ing.com