AsemconnectVietnam - Theo thing.ing.com, giá nhiên liệu và thực phẩm giảm đã đưa chỉ số CPI của Ba Lan trở lại mức mục tiêu trong tháng 6, với rất ít bằng chứng về tác động lan tỏa từ cú sốc giá năng lượng trước đó.

Lạm phát của quốc gia này dự kiến sẽ duy trì dưới 3% trong năm nay, nhưng căng thẳng leo thang ở Trung Đông khiến việc cắt giảm lãi suất gặp nhiều khó khăn và đòi hỏi một lập trường chính sách thận trọng.
Giá nhiên liệu và thực phẩm là những yếu tố tác động làm lạm phát giảm trong tháng 6.
Cục Thống kê Ba Lan (GUS) đã xác nhận ước tính sơ bộ về lạm phát tháng 6 ở mức 2,5% so với cùng kỳ năm trước, sụt giảm so với mức tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5.
Nguyên nhân chủ yếu do giá nhiên liệu giảm 7,4% so với tháng trước và giá thực phẩm và đồ uống không cồn giảm 0,7% so với tháng trước.
So với cùng kỳ năm ngoái, lạm phát giá nhiên liệu đã giảm từ mứ 12,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5 xuống còn 5,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 6, làm giảm 0,4 điểm % trong tỷ lệ lạm phát chung.
Đối với thực phẩm và đồ uống không cồn, mức tăng giá hàng năm là 0,5% so với cùng kỳ năm trước được ghi nhận trong tháng 5 đã chuyển thành mức giảm nhẹ 0,2% trong tháng 6, làm giảm thêm 0,2 điểm % vào lạm phát chung.
Ước tính lạm phát lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng đã giảm xuống mức 3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 6, giảm từ mức 3,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5.
Ngoài các yếu tố tác động khác, giá thực phẩm giảm là do giá trái cây và các loại hạt giảm 6,0% so với tháng trước và giá rau quả giảm 2,4% so với tháng trước, trong khi giá thịt và sữa nhìn chung không thay đổi nhiều.
Mặc dù việc giảm giá thực phẩm theo mùa là điều thường thấy trong những tháng hè, nhưng năm nay hiện tượng này xuất hiện sớm hơn và rõ rệt hơn.
Việc giá nhiên liệu giảm chủ yếu là do ảnh hưởng tích cực từ thỏa thuận ngừng bắn giữa Hoa Kỳ và Iran vào giữa tháng 6, góp phần làm giảm giá dầu thô từ khoảng 92 USD/thùng vào cuối tháng 5 xuống còn 73 USD/thùng vào cuối tháng 6.
Cú sốc năng lượng không lan sang các nhóm giá khác
Lạm phát lõi sụt giảm cho thấy việc tăng giá nhiên liệu trước đây hiện không tạo ra áp lực giá rộng hơn đối với các hàng hóa và dịch vụ khác.
Giảm phát trong ngành quần áo và giày dép tiếp tục diễn ra cả trên cơ sở hàng năm và hàng tháng.
Giá cả cũng giảm ở một số nhóm liên quan chặt chẽ đến chi phí nhiên liệu mà trước đây đã ghi nhận tăng trưởng, trong đó có giá dịch vụ vận tải giảm 2% so với tháng trước, đặc biệt là vận tải hàng không giảm 9,1% so với tháng trước.
Trong nhóm các sản phẩm văn hóa và giải trí, trước đây đã cho thấy một số dấu hiệu tác động của cú sốc năng lượng và đóng góp tích cực vào lạm phát hàng năm, nhưng xu hướng này hiện đã đảo ngược.
Tăng trưởng chi phí hàng năm trong nhóm này đang giảm dần do mức tăng theo mùa của giá các gói du lịch chỉ là 4,3% so với tháng trước, thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái.
Lạm phát CPI dự báo sẽ duy trì dưới 3% cho đến cuối năm 2026
Vào cuối tháng 6, các biện pháp của chính phủ nhằm mục đích giảm giá xăng (giảm thuế tiêu thụ đặc biệt, giảm thuế VAT và giá trần) đã hết hiệu lực.
Việc khôi phục thuế VAT từ 8% lên 23% đã dẫn đến việc giá xăng và dầu diesel tăng khoảng 0,90 PLN/lít trong những ngày đầu tháng 7.
Do đó, lạm phát tháng 7 có thể có sự gia tăng tạm thời.
Dự báo lạm phát sẽ duy trì trong khoảng 2,5-3,0% cho đến cuối năm, vì vậy không cần thiết phải tăng lãi suất, đặc biệt là khi không có hiệu ứng vòng thứ 2 hoặc dự báo lạm phát cao kéo dài sau khi giá nhiên liệu tăng vào tháng 3.
Lãi suất sẽ không thay đổi trong nửa cuối năm 2026 do xung đột mới ở Iran đòi hỏi cần có sự thận trọng
Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) Adam Glapiński đã áp dụng chính sách ôn hòa hơn nữa trong tháng 7 so với lập trường mềm mỏng đã được thể hiện trong tháng 6.
Lập trường tương đối nới lỏng của NBP trái ngược với những tuyên bố có phần cứng rắn của các ngân hàng trung ương lớn khác, bao gồm CNB, ECB và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Ông Glapiński dường như không lo ngại về những rủi ro liên quan đến căng thẳng leo thang ở Trung Đông, nhưng những bình luận sau đó của các thành viên khác trong Hội đồng Chính sách Tiền tệ (MPC) dường như cho thấy sự thận trọng hơn trong bối cảnh bất ổn gia tăng.
Với nguy cơ lạm phát gia tăng trong những tháng tới và sự bất ổn dai dẳng xung quanh các diễn biến ở Trung Đông, dự báo Ba Lan sẽ không có khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Nguồn: VITIC/thing.ing.com