AsemconnectVietnam - Sản lượng công nghiệp của Ba Lan phục hồi ấn tượng trong tháng 3, sau giai đoạn suy giảm trong mùa đông. Hoạt động xây dựng cũng quay trở lại tăng trưởng sau khi sụt giảm hai chữ số trong hai tháng đầu năm.

Mức tăng trưởng kinh tế của Ba Lan quý 1/2026 ước đạt khoảng 3,5%, tuy nhiên vẫn cần thận trọng trong dự báo tăng trưởng kinh tế của nước này trong năm 2026.
Hoạt động công nghiệp và xây dựng của Ba Lan phục hồi trong tháng 3.
Những tháng mùa đông là thách thức đối với nền kinh tế Ba Lan. Nhiệt độ đóng băng và tuyết rơi dày đặc đã gần như làm tê liệt hoạt động xây dựng, dẫn đến sản lượng giảm hai chữ số trong tháng 1 và tháng 2.
Các yếu tố tương tự cũng ảnh hưởng đến hiệu suất của ngành công nghiệp trong bối cảnh gián đoạn vận tải và chuỗi cung ứng, cùng với giá điện tăng cao.
Hoạt động đã phục hồi trong tháng 3 khi điều kiện thời tiết trở lại bình thường. Sản lượng xây dựng ghi nhận mức tăng trưởng hàng năm tích cực (0,4% so với cùng kỳ năm trước), tăng 37% so với tháng 2, trong khi sản lượng công nghiệp tăng mạnh 9,4% so với cùng kỳ năm trước.
Các doanh nghiệp trong cả hai lĩnh vực đều đang cố gắng bắt kịp và bù đắp cho những tổn thất sản lượng hồi đầu năm.
Tốc độ suy giảm trong quý 1 không quá lớn như dự đoán, nhưng triển vọng vẫn còn bất định.
Trong khi dữ liệu tháng 1 và tháng 2 cho thấy tăng trưởng GDP hàng năm có thể sụt giảm khoảng một điểm phần trăm so với mức tăng trưởng 4,1% so với cùng kỳ năm trước được ghi nhận trong quý 4 năm 2025, dữ liệu tháng 3 mang lại nhiều cơ sở lạc quan hơn.
Hiện tại, ước tính tăng trưởng GDP của Ba Lan trong quý 1 năm 2026 ở mức khoảng 3,5% so với cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, dự báo tăng trưởng cả năm 2026 vẫn được duy trì thận trọng ở mức 3,4%, do lo ngại về những hậu quả tiêu cực của cuộc khủng hoảng dầu mỏ đang diễn ra.
Việc giải ngân chậm các quỹ Cơ chế Phục hồi và Khả năng phục hồi (RRF) - và thậm chí cả tốc độ chi tiêu thực tế chậm hơn - có thể làm giảm tăng trưởng đầu tư cố định trong năm nay, chuyển phần lớn động lực đầu tư sang năm 2027.
Theo dữ liệu chính thức, tính đến tháng 2 năm 2026, khoảng 40% khoản tài trợ RRF được phân bổ cho Ba Lan đã được giải ngân cho người thụ hưởng cuối cùng, trong khi khoảng 60% tổng số tiền tài trợ vẫn chưa được đưa vào nền kinh tế.
Thị trường lao động không tạo ra áp lực lạm phát
Báo cáo thị trường lao động tháng 3 xác nhận rằng áp lực tăng lương đã giảm bớt trong những tháng gần đây khi lạm phát CPI điều tiết hướng tới mục tiêu 2,5% của ngân hàng trung ương vào khoảng đầu năm.
Mức tăng lương tối thiểu theo luật định vào đầu năm 2026 khá khiêm tốn (3% so với 9,2% năm 2025), và mức tăng lương trong khu vực công cũng được kiềm chế tương tự (khoảng 3% so với 4,1% năm trước).
Trong tháng 3, mức lương và tiền công trung bình trong khu vực doanh nghiệp tăng 6,6% so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức tăng trưởng gần hai chữ số vào đầu năm 2025.
Các cuộc khảo sát cho thấy các nhà tuyển dụng hiện ít sẵn lòng tăng lương đáng kể hơn, trong khi yêu cầu tăng lương của người lao động cũng đã giảm bớt.
Đồng thời, tỷ lệ việc làm tiếp tục giảm, giảm 9.000 việc làm trong tháng 3 so với tháng 2.
Một số lĩnh vực đang điều chỉnh để thích ứng với áp lực cạnh tranh ngày càng tăng từ châu Á, cũng như sự định hình lại cơ cấu xuất khẩu và cơ sở sản xuất của Ba Lan.
Sau cú sốc năng lượng bắt nguồn từ xung đột quân sự ở Trung Đông, thông qua giá dầu thô tăng cao và chi phí nhiên liệu leo thang, dự báo lạm phát CPI sẽ gia tăng. Tốc độ tăng giá tiêu dùng nhanh hơn có thể làm giảm thu nhập khả dụng thực tế và có thể gây áp lực lên tiêu dùng hộ gia đình trong những quý tới.
Ngân hàng Quốc gia Ba Lan có khả năng giữ nguyên lãi suất.
Vì động lực thị trường lao động không gây ra rủi ro gia tăng đối với sự ổn định giá cả, Hội đồng Chính sách Tiền tệ (MPC) có khả năng sẽ tập trung vào cấu trúc lạm phát và hướng đi của lạm phát lõi để ứng phó với cú sốc năng lượng toàn cầu.
Một vấn đề then chốt để đánh giá sự dai dẳng của cú sốc sẽ là mức độ mà giá nhiên liệu tăng cao lan sang các hàng hóa và dịch vụ khác, và liệu các hiệu ứng vòng thứ hai có bắt đầu xuất hiện hay không.
Nếu những gián đoạn hiện tại ở Vịnh Ba Tư dẫn đến một cú sốc thuần túy về phía cung, các nhà hoạch định chính sách có thể chọn cách chờ đợi và đánh giá dữ liệu sắp tới. Dự kiến lãi suất chính sách chủ đạo (hiện tại là 3,75%) sẽ không thay đổi cho đến cuối năm 2026.
Nguồn: VITIC/thing.ing.com