AsemconnectVietnam - Hiện có rất ít dấu hiệu giảm leo thang hoặc nối lại dòng chảy năng lượng từ Vịnh Ba Tư. Thị trường đang phải định giá lại thời gian kéo dài của các gián đoạn nguồn cung hiện tại.

Các dấu hiệu cho thấy sự gián đoạn cung năng lượng có thể kéo dài hơn
Thị trường năng lượng đang phải liên tục định giá sự gián đoạn kéo dài hơn đối với dòng chảy dầu khí qua eo biển Hormuz, với rất ít dấu hiệu giảm leo thang hoặc nối lại dòng chảy dầu và LNG qua điểm nghẽn quan trọng này.
Sự gián đoạn kéo dài hơn có nghĩa là chúng ta chỉ có thể tiếp tục thấy các nhà sản xuất giảm sản lượng thượng nguồn khi họ cố gắng quản lý các hạn chế về kho chứa.
Việc tiếp tục ngừng sản xuất ở thượng nguồn sẽ chỉ kéo dài thời gian trở lại bình thường, ngay cả khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại, vì sẽ cần thời gian để tăng sản lượng. Cho đến nay, theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, khoảng 8 triệu thùng dầu thô mỗi ngày đã bị ngừng sản xuất.
Hơn nữa, cơ sở hạ tầng năng lượng trong khu vực dễ bị tấn công, và đã có nhiều cuộc tấn công, dù cố ý hay không, vào các nhà máy lọc dầu và cảng, trong khi cũng có những nỗ lực tấn công vào các tài sản thượng nguồn.
Rõ ràng, bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào do các cuộc tấn công sẽ chỉ làm tăng thêm thời gian cần thiết để thấy sự bình thường hóa nguồn cung dầu và khí hóa lỏng từ Vịnh Ba Tư.
Trong khi chính quyền Mỹ đã đưa ra ý tưởng về các đảm bảo bảo hiểm và hộ tống hải quân, thì cả hai đều chưa thành hiện thực.
Đã có những đề xuất cho rằng việc hộ tống hải quân có thể bắt đầu vào cuối tháng 3, điều đó có nghĩa là sự gián đoạn đáng kể có thể sẽ kéo dài ít nhất cho đến lúc đó. Việc hộ tống các tàu thương mại qua eo biển Hormuz sẽ khiến các tàu hải quân dễ bị tấn công, vì vậy Mỹ có thể trì hoãn hành động này cho đến khi cảm thấy khả năng tấn công tàu thuyền của Iran đã bị suy yếu.
Các biện pháp ứng phó về nguồn cung dầu và khí đốt bị hạn chế
Quy mô gián đoạn nguồn cung dầu quá lớn khiến thị trường khó tìm ra giải pháp thích hợp. Sau khi tính đến lượng dầu được chuyển hướng qua đường ống để tránh eo biển Hormuz, vẫn còn tới 15 triệu thùng dầu/ngày bị gián đoạn.
Công suất dự phòng của OPEC ít có tác dụng khi dầu không chảy qua eo biển, vì hầu hết công suất dự phòng đều nằm ở Vịnh Ba Tư.
Việc nới lỏng tạm thời các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với dầu mỏ Nga nhằm mục đích cho phép dầu nổi trên biển của Nga tìm được người mua, và mặc dù có ích cho các nhà máy lọc dầu Ấn Độ và có thể một số nhà máy khác ở châu Á, nhưng điều này khó có thể bù đắp đáng kể cho sự gián đoạn nguồn cung ở Vịnh Ba Tư.
Trong khi đó, việc xả dầu đồng thời kỷ lục 400 triệu thùng từ các nước thành viên IEA cũng giúp ích trong ngắn hạn, nhưng đây chỉ là giải pháp tạm thời và do đó chỉ có tác động ngắn hạn đến thị trường.
400 triệu thùng dầu sẽ chỉ đủ để bù đắp lượng cung bị gián đoạn trong hơn 25 ngày hiện tại, nhưng lượng dầu này sẽ chảy ra từ kho dự trữ của chính phủ với tốc độ chậm hơn nhiều, và đối với châu Âu và châu Mỹ, việc giải phóng dầu chỉ bắt đầu vào cuối tháng 3, vì vậy, một lần nữa, không đủ để bù đắp lượng dầu thiếu hụt ở eo biển Hormuz.
Mặc dù chúng ta cũng có thể thấy phản ứng đối với nguồn cung, đặc biệt là từ Mỹ, nhưng điều đó sẽ quá ít và quá muộn. Nguồn cung bổ sung từ Mỹ có thể mất ít nhất 6 tháng để được đưa vào sử dụng, và khối lượng sẽ chỉ bằng một phần nhỏ so với lượng dầu thiếu hụt mà chúng ta đang thấy hiện nay.
Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) gần đây đã công bố dự báo sản lượng dầu thô mới nhất của Mỹ cho năm 2026 và 2027.
Bất chấp những diễn biến này, cơ quan này vẫn dự kiến sản lượng dầu thô của Mỹ sẽ gần như không thay đổi trong năm 2026.
Tuy nhiên, ước tính sản lượng năm 2027 đã được điều chỉnh tăng khoảng 500.000 thùng/ngày so với dự báo trước đó.
Đối với thị trường LNG toàn cầu, nguồn cung thậm chí còn ít linh hoạt hơn, với sự gián đoạn dòng chảy ở Vịnh Ba Tư ảnh hưởng đến khoảng 20% giao dịch LNG toàn cầu và rất khó bù đắp. Công suất sản xuất mới đang được tăng cường ở Mỹ trong năm nay, nhưng chỉ với 15 tỷ m³ công suất hàng năm, vẫn thấp hơn so với 110 tỷ m³ sản lượng hàng năm hiện đang bị gián đoạn.
Đối với thị trường khí đốt và LNG, giải pháp thực sự duy nhất trong ngắn hạn là cân bằng thị trường bằng cách giảm nhu cầu.
CK
Nguồn: VITIC/thing.ing.com