AsemconnectVietnam - Chỉ số PMI sản xuất khu vực Eurozone do HCOB đưa ra đã tăng lên 49,5 trong tháng 1 năm 2026, phù hợp với ước tính sơ bộ là 49,4 và tăng so với mức thấp nhất trong 9 tháng là 48,8 đạt được vào tháng 12/2025.

Mặc dù có sự cải thiện, chỉ số này vẫn sụt giảm trong tháng thứ 3 liên tiếp, cho thấy tình hình suy thoái vẫn ở mức nhẹ.
Lượng đơn đặt hàng mới giảm trong tháng thứ 3 liên tiếp, trong khi sản lượng quay trở lại xu hướng tăng trưởng sau khi ghi nhận sụt giảm lần đầu tiên trong 10 tháng vào tháng 12/2025.
Đối với các quốc gia thành viên, điều kiện sản xuất đã được cải thiện ở Hy Lạp, Pháp và Hà Lan, nhưng tiếp tục xấu đi ở Đức, Ý, Tây Ban Nha và Áo.
Việc cắt giảm chi phí vẫn là xu hướng chủ đạo vào đầu năm 2026, khi các công ty giảm việc làm, hoạt động mua hàng và hàng tồn kho trong tháng 1.
Đối với tình hình lạm phát, áp lực chi phí đầu vào tăng tốc lên mức cao nhất trong 3 năm, trong khi giá đầu ra hầu như không thay đổi.
Đối với triển vọng trong tương lai, niềm tin kinh doanh đã được củng cố, với kỳ vọng đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022.
Chỉ số PMI sản xuất của Đức được điều chỉnh tăng
Chỉ số PMI sản xuất của Đức do HCOB công bố đã được điều chỉnh tăng lên 49,1 trong tháng 1 năm 2026 từ mức sơ bộ là 48,7, mức cao nhất trong 3 tháng, so với 47 trong tháng 12/2025. Sản lượng đã quay trở lại xu hướng tăng trưởng sau một thời gian ngắn giảm vào tháng 12/2025, chủ yếu do ảnh hưởng tích cực từ việc gia tăng đơn đặt hàng mới, lần đầu tiên tăng trong 3 tháng, mặc dù chỉ ở mức nhẹ.
Tuy nhiên, bất chấp sự cải thiện nhẹ trong kỳ vọng của các doanh nghiệp về hoạt động trong 12 tháng tới, số lượng lao động nhà máy lại giảm đáng kể, cũng như sự sụt giảm đáng kể hơn nữa trong cả hàng tồn kho trước và sau sản xuất.
Áp lực chi phí cũng ngày càng gia tăng trên toàn ngành khi giá nguyên liệu đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất trong hơn 3 năm.
Tuy nhiên, giá bán buôn trung bình giảm nhẹ do áp lực cạnh tranh mạnh.
Chỉ số PMI sản xuất của Pháp đạt mức cao nhất trong 3,5 năm
Chỉ số PMI sản xuất của HCOB Pháp đã tăng lên 51,2 trong tháng 1 năm 2026 từ mức 50,7 trong tháng 12, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022 và cao hơn dự báo ban đầu là 51. Sản lượng mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong gần bốn năm, được hỗ trợ bởi việc tích trữ hàng tồn kho và điều kiện thị trường được cải thiện, trong khi khối lượng kinh doanh tồn đọng tăng mạnh nhất trong 44 tháng. Tổng số đơn đặt hàng mới giảm nhẹ do nhu cầu trong nước và nước ngoài yếu, đặc biệt là từ Đức. Việc làm trong nhà máy tăng nhẹ, và chi phí đầu vào tăng khiêm tốn do giá kim loại tăng cao, đặc biệt là đồng. Tuy nhiên, giá đầu ra đã bị cắt giảm do áp lực cạnh tranh. Hoạt động mua hàng và hàng tồn kho trước sản xuất tăng lần đầu tiên sau gần bốn năm, trong khi tâm lý kinh doanh được củng cố trên mức trung bình dài hạn, phản ánh sự lạc quan về tăng trưởng trong 12 tháng tới.
Ngành sản xuất của Ý vẫn đang trong tình trạng sụt giảm
Chỉ số PMI sản xuất của HCOB Ý đã tăng nhẹ lên 48,1 trong tháng 1 năm 2026 từ mức 47,9 trong tháng 12, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Điều kiện nhu cầu vẫn yếu, với đơn đặt hàng mới và xuất khẩu tiếp tục giảm, mặc dù với tốc độ chậm hơn, phản ánh thị trường mong manh và một số đơn hàng bị hủy. Sản xuất cũng giảm nhẹ, bị hạn chế bởi nhu cầu yếu và, trong một số trường hợp, do thiếu nguyên liệu thô. Sản lượng thấp hơn khiến các công ty cắt giảm mua hàng và giảm hàng tồn kho, giúp giảm áp lực lên chuỗi cung ứng và rút ngắn thời gian giao hàng. Mặc dù nhu cầu đầu vào giảm, chi phí đã tăng với tốc độ nhanh nhất trong hơn ba năm do giá nguyên liệu thô tăng cao, khiến các nhà sản xuất phải tăng giá bán. Việc làm là lĩnh vực duy nhất tăng trưởng, với các công ty thận trọng tuyển dụng thêm nhân viên. Nhìn về phía trước, các nhà sản xuất lạc quan hơn, với niềm tin gần mức cao nhất trong bốn năm rưỡi nhờ hy vọng về các sản phẩm mới, chi phí vay thấp hơn và sự phục hồi dần dần của ngành.
Ngành sản xuất của Tây Ban Nha sụt giảm trong tháng thứ 2 liên tiếp
Chỉ số PMI ngành sản xuất của HCOB Tây Ban Nha giảm nhẹ xuống 49,2 trong tháng 1 năm 2026 từ 49,6 trong tháng 12, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 49,9. Đây là tháng thứ hai liên tiếp suy giảm và là mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025, do sự sụt giảm nhanh chóng trong các đơn đặt hàng mới. Đơn đặt hàng xuất khẩu mới giảm tháng thứ năm liên tiếp do thuế quan, đồng euro mạnh hơn so với đô la Mỹ và nhu cầu yếu từ thị trường châu Âu. Mặc dù vậy, sản lượng nhìn chung không thay đổi, chỉ tăng nhẹ, cho phép các công ty tiếp tục giảm lượng đơn hàng tồn đọng. Tồn kho thành phẩm giảm tháng thứ mười bốn liên tiếp, trong khi hoạt động mua hàng bị cắt giảm tháng thứ hai liên tiếp. Tỷ lệ việc làm cũng giảm tháng thứ năm liên tiếp. Về giá cả, chi phí đầu vào tăng mạnh, mặc dù cạnh tranh gay gắt và nhu cầu yếu đã hạn chế khả năng các nhà sản xuất chuyển chi phí cao hơn này cho khách hàng. Tuy nhiên, các nhà sản xuất vẫn giữ thái độ lạc quan đáng kể cho năm tới, dự đoán khả năng tăng trưởng kinh tế phục hồi.
CK
Nguồn: VITIC/tradingeconomics.com