AsemconnectVietnam - Trung Quốc đang vật lộn với tình trạng dư thừa đậu tương sau nhiều tháng nhập khẩu kỷ lục, làm giảm triển vọng xuất khẩu của Mỹ bất chấp Trung Quốc cam kết sẽ tiếp tục mua đậu tương Mỹ với khối lượng lớn.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng lượng đậu tương dự trữ khổng lồ tại các cảng và kho dự trữ nhà nước, cùng với biên lợi nhuận nghiền thấp, sẽ hạn chế nhu cầu mua thêm của Trung Quốc.
"Các công ty nhà nước có thể đang chờ biên lợi nhuận phục hồi trước khi thực hiện các giao dịch mua quy mô lớn. Ngay cả khi được miễn thuế, biên lợi nhuận vẫn ở mức âm và đậu tương Brazil vẫn rẻ hơn", Johnny Xiang, người sáng lập AgRadar Consulting có trụ sở tại Bắc Kinh, cho biết.
Theo thỏa thuận với Mỹ, Trung Quốc sẽ mua 12 triệu tấn đậu tương Mỹ vào cuối năm nay và 25 triệu tấn trong mỗi ba năm tiếp theo.
Trung Quốc chưa công khai cam kết mua hàng, mặc dù đã tạm dừng các mức thuế trả đũa đối với hàng nhập khẩu của Mỹ, trong khi công ty mua hàng nhà nước COFCO chỉ đặt một vài lô hàng cho tháng 12/2025 và tháng 1/2026.
Đầu năm 2025, các nhà nhập khẩu Trung Quốc đã tăng mạnh mua đậu tương từ Nam Mỹ, đồng thời tránh mua từ Mỹ do lo ngại thiếu hụt nếu chiến tranh thương mại với Washington kéo dài, dẫn đến tình trạng dư cung.
Dữ liệu từ Sublime China Information cho thấy lượng đậu tương dự trữ tại các cảng Trung Quốc đạt mức kỷ lục 10,3 triệu tấn vào ngày 7/11, tăng 3,6 triệu tấn so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi các nhà chế biến, còn gọi là các nhà máy nghiền, nắm giữ 7,5 triệu tấn, mức cao nhất kể từ năm 2017.
Giá thực tế của khô đậu tương, được sử dụng để vỗ béo động vật tại nhà sản xuất lợn lớn nhất thế giới, đã giảm hơn 20% so với mức đỉnh điểm hồi tháng 4/2025 tại các vùng ven biển trọng điểm, xuống còn khoảng 3.000 nhân dân tệ (421 USD/tấn).
Các nhà máy nghiền Trung Quốc đã phải đối mặt với thua lỗ kể từ giữa năm, với biên lợi nhuận âm khoảng 190 nhân dân tệ/tấn tại trung tâm chế biến và các thương nhân dự kiến biên lợi nhuận sẽ tiếp tục âm cho đến ít nhất là tháng 3/2026.
Thị trường kỳ vọng các nhà nhập khẩu ngũ cốc nhà nước COFCO và Sinograin sẽ nhanh chóng nối lại các giao dịch mua đáng kể như một cử chỉ thiện chí sau khi các cuộc đàm phán thương mại vẫn chưa thành hiện thực. Các công ty nhà nước vẫn có khả năng mua với số lượng lớn bất chấp điều kiện thị trường.
Các nhà nhập khẩu tư nhân vẫn tiếp tục đặt hàng Brazil cho lô hàng tháng 12/2025. Giá đậu tương Brazil cho lô hàng tháng 1 được báo giá khoảng 480USD/tấn, bao gồm cả chi phí và cước vận chuyển đến Trung Quốc, so với mức giá 540 đến 550 USD/tấn của đậu tương Mỹ.
Các nhà nhập khẩu Trung Quốc đã đặt mua khoảng 2 triệu tấn đậu tương cho lô hàng tháng 12, đáp ứng hơn 40% nhu cầu dự kiến của tháng, trong khi lượng đặt mua tháng 1 vẫn chậm.
N.Nga
Nguồn: VITIC/Reuters