AsemconnectVietnam - Trong tháng 9/2025, giá niken trên thị trường thế giới ghi nhận diễn biến dao động mạnh, chịu tác động đan xen giữa các yếu tố cung – cầu yếu và tâm lý thị trường bất ổn. Mặc dù được hỗ trợ phần nào từ chính sách khai khoáng của Indonesia và các sự kiện gián đoạn nguồn cung toàn cầu, giá niken vẫn khép lại tháng trong xu hướng giảm do tồn kho toàn cầu đạt mức kỷ lục và nhu cầu thép không gỉ phục hồi chậm.

Diễn biến giá: Biến động phức tạp, xu hướng trung tâm đi xuống
Đầu tháng 9 (1-11/9), giá niken giảm từ 124.566 nhân dân tệ/tấn xuống 121.750 nhân dân tệ/tấn (giảm 2,26%) do tồn kho toàn cầu tiếp tục tăng cao kỷ lục, trong khi nhu cầu thép không gỉ yếu hơn kỳ vọng trong “mùa vàng tháng 9”. Tâm lý bi quan chiếm ưu thế trên thị trường.
Giữa tháng 9 (11-23/9), giá niken dao động mạnh, sau đó bật nhẹ lên 123.750 Nhân dân tệ/tấn khi dữ liệu CPI và thất nghiệp của Mỹ củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, áp lực từ lượng hàng tồn kho lớn và nhu cầu yếu khiến giá nhanh chóng điều chỉnh giảm trở lại.
Cuối tháng 9 (23–30/9), giá niken có thời điểm bật tăng mạnh sau thông tin Indonesia siết chặt quy định khai thác và sự cố “bất khả kháng” tại mỏ đồng Grasberg (mỏ lớn thứ hai thế giới). Tuy nhiên, tâm lý phòng thủ trước kỳ nghỉ lễ và tình trạng dư cung chưa được giải quyết đã kéo giá giảm trở lại. Đến ngày 30/9, giá niken giao ngay đạt 122.500 Nhân dân tệ/tấn, giảm 1,66% so với đầu tháng và giảm 7,21% so với cùng kỳ năm ngoái.
Yếu tố vĩ mô: Tác động đan xen giữa lực đẩy và lực kéo
Yếu tố tiêu cực gồm việc tăng trưởng GDP quý II của Mỹ được điều chỉnh tăng mạnh lên 3,8% — mức cao nhất trong hai năm. Dữ liệu việc làm khả quan giúp chỉ số USD tăng vượt 97,2 điểm, khiến chi phí mua kim loại định giá bằng USD tăng, gây áp lực giảm giá lên niken. Dù Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, lập trường thận trọng (“hạ lãi suất kiểu diều hâu”) khiến thị trường giảm kỳ vọng về chu kỳ nới lỏng mới, gián tiếp đẩy USD tăng giá và kìm hãm đà phục hồi của niken.
Ở chiều ngược lại, các yếu tố hỗ trợ đến từ việc Bộ Năng lượng Indonesia áp dụng biện pháp xử phạt hành chính với 190 doanh nghiệp khai khoáng (trong đó có khoảng 30 nhà sản xuất niken) vì không nộp quỹ hoàn nguyên môi trường, làm dấy lên lo ngại về sự ổn định chính sách khai thác của quốc gia cung ứng niken hàng đầu thế giới. Sự cố sạt lở tại mỏ Grasberg dẫn đến tuyên bố “bất khả kháng” đã lan tỏa tâm lý lo ngại gián đoạn chuỗi cung ứng kim loại toàn cầu. Ngoài ra, dữ liệu lao động yếu tại Mỹ (tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%) củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất, hỗ trợ kỳ vọng phục hồi nhu cầu kim loại trong dài hạn.
Cung: Tồn kho cao kỷ lục, nguồn cung dư thừa
Tồn kho toàn cầu tăng mạnh, khi lượng niken lưu kho tại Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) tăng hơn 21.000 tấn lên 231.312 tấn, tại Sàn Giao dịch Thượng Hải tăng 2.912 tấn lên 24.817 tấn — mức cao lịch sử, là nhân tố chính đè nặng lên giá. Nguồn cung vẫn duy trì dồi dào do Philippines bước vào mùa xuất khẩu cao điểm, trong khi Indonesia giữ sản lượng ổn định. Theo Cục Thống kê Kim loại Thế giới (WBMS), thị trường niken toàn cầu dư cung khoảng 244.300 tấn trong giai đoạn tháng 1–7/2025.
Cầu: Thép không gỉ yếu, năng lượng mới tạo kỳ vọng dài hạn
Nhu cầu thép không gỉ chững lại khi giao dịch trầm lắng, các nhà máy duy trì sản xuất ở mức cao nhưng tiêu thụ thực tế yếu. Giá thép không gỉ ngày 30/9 đạt 13.055 Nnân dân tệ/tấn, giảm nhẹ 0,19% so với tháng liền trước. Ngược lại, lĩnh vực năng lượng mới là điểm sáng khi sản lượng và doanh số xe năng lượng mới (NEV) tại Trung Quốc tăng hơn 38% trong 7 tháng đầu năm, chiếm 45% tổng doanh số xe. Xu hướng sử dụng pin có hàm lượng niken cao tiếp tục gia tăng, giữ vai trò động lực dài hạn cho nhu cầu niken.
Triển vọng thị trường
Trong ngắn hạn, tình trạng “tồn kho cao – cầu yếu” khó sớm cải thiện, khiến giá niken vẫn chịu áp lực giảm. Tuy nhiên, vẫn tồn tại các yếu tố hỗ trợ như chi phí khai thác tại Indonesia tạo mức sàn chi phí cho giá niken; rủi ro chính sách khai khoáng từ Indonesia có thể kích hoạt tâm lý lo ngại thiếu hụt nguồn cung; và động lực dài hạn từ lĩnh vực năng lượng mới tiếp tục bảo đảm nhu cầu chiến lược cho niken.
Tháng 9/2025 chứng kiến giá niken dao động mạnh trong bối cảnh giằng co giữa kỳ vọng phục hồi và thực tế dư cung. Thị trường vẫn đang tìm kiếm điểm cân bằng giữa “thực tế yếu” và “kỳ vọng mạnh”. Cho đến khi tồn kho giảm đáng kể hoặc nhu cầu thép không gỉ cải thiện rõ rệt, giá niken khó có thể tạo đột phá tăng bền vững.
N.Hao
Nguồn: VITIC/MysteelGlobal/Sunsirs