AsemconnectVietnam - Theo các nhà phân tích tại S&P Global Commodity Insights, kịch bản chiến tranh thương mại Mỹ-Trung dự kiến sẽ thúc đẩy thị trường đậu tương toàn cầu vào năm 2025, với xuất khẩu của Mỹ sẽ giảm đáng kể sau khi sản lượng đầy hứa hẹn ở Nam Mỹ tạo ra cơ hội cho khu vực này.

Các nhà phân tích ước tính sản lượng đậu tương xuất khẩu của Mỹ trong năm tiếp thị 2025/26 (tháng 9/2025-tháng 8/2026) sẽ đạt 956 triệu giạ, tương tự như mức đã đạt được trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đầu tiên, trong khi xuất khẩu vụ mùa mới có thể giảm tới 500 triệu bushels.
Chính quyền Tổng thống Trump đã ám chỉ đến việc áp dụng thuế quan đối với Trung Quốc, có khả năng thúc đẩy Bắc Kinh hướng tới nguồn cung của Brazil khi thực hiện, điều này có thể hỗ trợ cho mức phí bảo hiểm FOB trong ngắn hạn. Tuy nhiên, mức phí bảo hiểm xuất khẩu hiện đang phải đối mặt với áp lực giảm do kỳ vọng về sản lượng kỷ lục.
"Giá đậu tương của Achentina hiện đang cạnh tranh với thị trường Trung Quốc, chúng ta nên kỳ vọng các lô hàng nói chung sẽ bắt đầu mạnh mẽ trong mùa vụ 2024/25 sắp tới", Guido D'Angelo, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Hội đồng Thương mại Rosario, cho biết.
Tuy nhiên, "Tiến độ trồng đậu tương ở Brazil đang làm sâu sắc thêm tâm lý bi quan trên thị trường quốc tế".
Chiến tranh thương mại sẽ ảnh hưởng đến vụ mùa mới của Mỹ
Những người tham gia thị trường cho biết, mùa xuất khẩu cao điểm của Mỹ sẽ chấm dứt vào thời điểm chính quyền mới tiếp quản, điều đó có nghĩa là nguồn cung sẽ thấp hơn nhiều. Trong kịch bản này, nguồn cung vụ mùa cũ của Mỹ sẽ ít bị mất hơn, với các nhà phân tích chỉ kỳ vọng xuất khẩu giảm 50 triệu giạ, nhưng vụ mùa mới sẽ giảm mạnh.
"Dự báo giá đậu tương trong năm tiếp thị 2024/25 không đổi ở mức 10,3 USD/bushel vì mức giảm xuất khẩu là vừa phải. Chúng tôi thấy thị trường đã định giá xuất khẩu sang Trung Quốc thấp hơn, tuy nhiên, thời điểm phản ứng về giá vẫn chưa chắc chắn", Jack Larimer, chuyên gia phân tích nghiên cứu cấp cao tại Commodity Insights cho biết.
Tuy nhiên, việc dự trữ đậu tương của Mỹ tăng mạnh có thể sẽ kéo giá đậu tương tương lai giảm mạnh, với kịch bản chiến tranh thương mại Mỹ-Trung Quốc của chúng tôi là giá trung bình niên vụ 2025/26 dự báo sẽ giảm xuống còn 8,8 USD/bushel.
Trong kịch bản chiến tranh thương mại, các nhà phân tích của Commodity Insights dự báo xuất khẩu đậu tương của Mỹ trong niên vụ 2024/25 là 1,73 tỷ bushels so với sản lượng là 4,46 tỷ bushels và xuất kho là 514 triệu bushels. Tương tự như vậy, xuất khẩu đậu tương của Mỹ trong niên vụ 2025/26 dự kiến là 1,2 tỷ bushels, giảm 30,6% so với năm trước, trong khi sản lượng được dự kiến gần như ổn định ở mức 4,44 tỷ bushels.
Nguồn cung của Brazil thúc đẩy thị trường
Các nhà phân tích dự kiến sản lượng đậu tương của Brazil sẽ tăng 16 triệu tấn so với năm trước, đạt 169 triệu tấn trong niên vụ 2024/25 (tháng 1/2024-tháng 12/2025), nhờ diện tích thu hoạch lớn hơn.
"Tình hình mùa màng gần đây cho thấy mức kỷ lục vào thời điểm này trong năm, cho thấy khả năng tăng thêm nữa nếu điều kiện thuận lợi kéo dài đến tháng 12", Silvia Navarro, nhà phân tích cấp cao tại Commodity Insights cho biết.
Daniele Siqueira, nhà phân tích thị trường tại AgRural cho biết: "Nếu Brazil thu hoạch được vụ mùa bội thu cho mùa vụ 2024/25 (165-170 triệu tấn), quốc gia này sẽ có thể xuất khẩu tới 110 triệu tấn vào năm 2025. Đó sẽ là một kỷ lục mới, vượt qua mức 101,9 triệu tấn được xuất khẩu vào năm 2023".
Ông Siqueira cho biết, trong trường hợp xảy ra chiến thương mại mới giữa Mỹ và Trung Quốc, Brazil sẽ sẵn sàng tăng đáng kể lượng hàng xuất khẩu sang Trung Quốc, nhưng giá tăng mạnh thông qua phí bảo hiểm xuất khẩu sẽ không mạnh như năm 2018.
"Các hoạt động thu hoạch dự kiến sẽ bắt đầu vào đầu năm tới, tăng tốc từ tuần thứ hai của tháng 2/2025 và mặc dù một số khu vực có thể phải đối mặt với tình trạng giảm sản lượng cục bộ do hạn hán hoặc rủi ro dịch hại, nhưng điều này khó có thể ngăn Brazil đạt được các dự báo cho vụ thu hoạch hiện tại - hoặc ít nhất là đạt gần 160 triệu tấn", Geraldo Isoldi, nhà phân tích thị trường nông nghiệp tại King Korn cho biết.
"Dòng đậu tương đổ vào thị trường toàn cầu một cách tự nhiên có xu hướng gây áp lực giảm giá, tuy nhiên, căng thẳng thương mại tiềm tàng do Tổng thống đắc cử Donald Trump báo hiệu đối với Trung Quốc có thể mang lại cho Brazil lợi thế cạnh tranh trong thương mại quốc tế", Isoldi nói thêm.
Cơ hội cho Achentina
Chiến tranh thương mại tiềm tàng giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ là yếu tố chính quyết định giá quốc tế cho vụ thu hoạch tiếp theo của Achentina.
"Mặc dù cuộc chiến thương mại trước đó đã mở ra nhiều cơ hội cho xuất khẩu nông sản của Achentina, nhưng những căng thẳng này cũng gây ra sự sụt giảm đáng kể về giá quốc tế. Bây giờ cuộc bầu cử đã kết thúc và với khả năng chậm lại trong nhập khẩu nông sản của Trung Quốc sắp xảy ra, có thể có cơ hội để Achentina tăng xuất khẩu sang Trung Quốc ", D'Angelo cho biết.
Các nhà phân tích của Commodity Insights dự báo sản lượng đậu tương của Achentina sẽ vẫn ổn định ở mức 49,5 triệu tấn trong năm tài chính 2024/25 (tháng 4/2024-tháng 3/2025).
"La Niña dự kiến sẽ phát triển vào tháng 12/2024 và dự kiến sẽ tiếp tục trong suốt tháng 1 đến tháng 3/2025. Các kiểu thời tiết ở Nam Mỹ có vẻ tương đối bình thường, với xu hướng khô hạn dai dẳng được quan sát thấy ở khu vực phía đông của Achentina và xu hướng ẩm ướt ở phía tây-trung tâm của Brazil ", Navarro cho biết.
Tuy nhiên, theo các nguồn tin, những điều kiện này ít có khả năng gây ra bất kỳ tác động đáng kể nào đến sản xuất.
"Một rủi ro đối với nông dân của chúng tôi là tình trạng sản xuất quá mức đậu tương ở Brazil và Achentina, cùng với vụ thu hoạch lớn này ở Mỹ sẽ đẩy giá xuống thấp hơn", Javier Preciado Patiño, nhà nông học và cựu thứ trưởng thị trường nông nghiệp tại Bộ Nông nghiệp Argentina cho biết.
"Tôi dự đoán giá protein thực vật sẽ thấp, điều này sẽ gây áp lực giảm giá ngũ cốc, cả đậu tương và ngô, nhưng giá rẻ hơn đối với các loại protein này có thể thúc đẩy nhu cầu thức ăn chăn nuôi gia cầm và thịt lợn, làm chậm đà giảm giá và giúp tìm được mức giá sàn", Patiño nói thêm.
N.Nga
Nguồn: VITIC/Spglobal