AsemconnectVietnam - Lạm phát của Philippines có khả năng sẽ sớm bắt đầu giảm, nhưng số liệu của tháng 7 khiến Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) khó có thể hành động sớm hơn Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và việc cắt giảm lãi suất có thể phải đợi đến cuộc họp ngày 17 tháng 10.

Đến lúc đó, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã phải hành động, khiến việc cắt giảm lãi suất của BSP trở nên dễ dàng hơn
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Philippines Remolona cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp lãi suất sắp tới là thấp.
Sau báo cáo lạm phát cao hơn dự kiến vào tháng 7, Bloomberg đưa tin Thống đốc BSP Remolona nói rằng "...khả năng BSP hạ lãi suất chính sách tại cuộc họp ngày 15 tháng 8 vào tuần tới là thấp hơn một chút", đồng thời nói thêm rằng lạm phát sẽ "...tệ hơn một chút so với dự kiến".
Sẽ rất kỳ lạ nếu BSP cắt giảm lãi suất vào tuần tới sau động thái này, mặc dù khó có thể tin rằng chúng ta sẽ phải đợi quá lâu trước khi các đợt cắt giảm diễn ra.
Lãi suất vẫn có khả năng được cắt giảm ngoài chu kỳ trước tháng 10 nếu có sự hỗ trợ về dữ liệu.
Lạm phát sẽ sớm bắt đầu giảm
Lạm phát của Philippines vẫn chủ yếu do ảnh hưởng của giá gạo và có rất ít bằng chứng cho thấy giá bán lẻ giảm sau khi cắt giảm thuế nhập khẩu gạo vào đầu tháng trước.
Dự báo giá gạo có thể sẽ giảm sau khi cắt giảm thuế, mặc dù điều này có thể mất vài tháng để thẩm thấu.
Trong khi đó, giá thực phẩm khác trong tháng này tăng do mùa màng bị ảnh hưởng cơn bão Carina, mặc dù tác động của việc này sẽ bắt đầu giảm dần trong vài tháng tới.
Lạm phát sẽ bắt đầu giảm
Ngay cả khi giá gạo không giảm trong những tháng tới, tất cả những gì cần thiết để lạm phát ở Philippines bắt đầu giảm trong những tháng tới sẽ là không có thêm đợt tăng giá gạo nào nữa hoặc không có cú sốc giá ở các yếu tố khác trong rổ CPI.
Với việc giá gạo năm ngoái bắt đầu từ tháng 8, chúng ta có thể kỳ vọng ảnh hưởng của giá gạo vào lạm phát sẽ giảm nhanh chóng từ bây giờ và chuyển sang mức âm vào tháng 9.
Đến thời điểm diễn ra cuộc họp vào tháng 10, lạm phát được công bố sẽ thấp hơn đáng kể so với hiện tại, cho phép cắt giảm lãi suất.
Tháng này, mức tăng không đạt kỳ vọng đồng thuận về lạm phát 4,1% chủ do ảnh hưởng của thành phần giá nhà ở, vốn được đẩy lên cao hơn do giá tiện ích tăng và chúng ta không kỳ vọng điều này sẽ lặp lại vào tháng 8.
Đến tháng 10, rất có thể lãi suất sẽ được cắt giảm ở Hoa Kỳ.
PHP có khả năng được hưởng lợi từ một số hỗ trợ trong môi trường đó, thậm chí còn có một số khả năng cho lần cắt giảm đầu tiên lớn hơn 25 điểm cơ bản từ BSP trong chu kỳ này.
CK
Nguồn: VITIC/think.ing.com