AsemconnectVietnam - Lạm phát khu vực đồng Euro bất ngờ giảm vào tháng 3/2024, củng cố thêm khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu bắt đầu giảm chi phí đi vay từ mức cao kỷ lục.

Tăng trưởng giá tiêu dùng ở 20 quốc gia dùng chung đồng euro đã giảm xuống 2,4% trong tháng 3 từ mức 2,6% một tháng trước đó, bất chấp kỳ vọng về tốc độ ổn định do giá thực phẩm, năng lượng và hàng công nghiệp đều kéo con số tiêu đề thấp hơn.
Dữ liệu từ Eurostat, cơ quan thống kê của EU cho thấy lạm phát cơ bản, được ECB theo dõi chặt chẽ để đánh giá độ bền của áp lực giá, đã giảm xuống 2,9% từ 3,1%, thấp hơn kỳ vọng là 3,0%.
Mối lo ngại tiềm ẩn duy nhất đối với ECB là lạm phát dịch vụ đã được giữ ổn định ở mức 4% trong nhiều tháng nay, cho thấy mức tăng lương tương đối nhanh đang khiến giá cả trong lĩnh vực này chịu áp lực liên tục.
Lạm phát đã có xu hướng giảm ổn định trong hơn một năm nhưng kể từ mùa thu năm ngoái đã giảm nhanh hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người, khiến cuộc tranh luận chuyển sang vấn đề ECB sẽ dỡ bỏ mức tăng lãi suất kỷ lục trong bao lâu và nhanh như thế nào.
Cuộc họp vào tuần tới, ngân hàng trung ương dự kiến sẽ thừa nhận triển vọng được cải thiện nhưng các nhà hoạch định chính sách khó có thể cắt giảm lãi suất ngay lập tức, vì đã nhiều lần chỉ ra rằng tháng 6 là cuộc họp quan trọng tiếp theo để thiết lập chính sách.
Đây là lý do tại sao các nhà đầu tư hầu như không thấy có cơ hội cắt giảm vào ngày 11/4 nhưng đã định giá đầy đủ cho một động thái vào tháng 6, tiếp theo là hai hoặc ba bước nữa vào cuối năm nay.
ECB đã thận trọng trong việc bắt đầu nới lỏng chính sách vì họ chỉ kỳ vọng lạm phát sẽ quay trở lại mức mục tiêu 2% vào năm tới, ngay cả khi một số nhà dự báo tư nhân có quan điểm ôn hòa hơn, dự đoán tỷ lệ tiêu đề sẽ ở mức khoảng 2% vào mùa thu này.
ECB cho biết họ cần xem dữ liệu tiền lương cần thiết từ đầu năm trước khi đưa ra chính sách nới lỏng thoải mái. Một số nhà hoạch định chính sách cũng lo ngại rằng việc đi quá xa trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu giảm lãi suất có thể phản tác dụng, vì việc cắt giảm sẽ làm suy yếu đồng euro và thúc đẩy lạm phát nhập khẩu.
Tiền lương đã tăng tương đối nhanh trong những quý gần đây nhưng tốc độ tăng trưởng đang chậm lại và người lao động vẫn chỉ đang dần lấy lại sức mua thực tế đã bị mất do lạm phát nhanh trong vài năm.
Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp đang giữ ở mức thấp kỷ lục 6,5%, cho thấy thị trường lao động vẫn đặc biệt thắt chặt.
Mặc dù giá dầu đã tăng đều đặn kể từ đầu năm, nhưng giá khí đốt tự nhiên quan trọng vẫn ở mức thấp sau một mùa đông ôn hòa bất thường, cho thấy những rủi ro nhẹ nhưng vẫn có thể kiểm soát được từ chi phí năng lượng trong những tháng tới.
Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách theo chủ nghĩa ôn hòa lập luận rằng tăng trưởng kinh tế hiện đặc biệt yếu do khu vực đồng euro đã phải đối mặt với suy thoái kinh tế trong 6 quý nay.
Điều này làm suy yếu sức mạnh định giá của doanh nghiệp và do đó giảm bớt áp lực về giá.
N.Nga
Nguồn: VITIC/Reuters