AsemconnectVietnam - Giá năng lượng ở Anh sẽ giảm 12% trong tháng 4 và có khả năng cơ quan quản lý sẽ hạ trần giá một lần nữa vào tháng 7.

Điều đó được thiết lập để đưa lạm phát cơ bản xuống dưới 2% trong tháng 4 và mức lạm phát cơ bản này sẽ ở dưới mức mục tiêu của Ngân hàng Anh trong năm 2024.
Điều này cũng sẽ giúp mở khóa việc cắt giảm lãi suất vào mùa hè, nếu có sự cộng hưởng của lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương.
Giá gas đã giảm mạnh và điều đó có nghĩa là hóa đơn tiêu dùng giảm
Cơ quan quản lý năng lượng của Vương quốc Anh cho biết hóa đơn điện và gas hộ gia đình sẽ giảm 12% vào đầu tháng 4, do giá khí đốt tự nhiên bán buôn giảm mạnh.
Điều đó nhiều hơn mức bù đắp cho mức tăng 5% mà chúng ta đã thấy vào đầu tháng 1 và chúng ta có thể mong đợi một mức giá hợp lý khác thấp hơn khi giới hạn được cập nhật tiếp theo vào đầu tháng 7 nếu giá bán buôn vẫn ở mức thấp như hiện tại.
Lạm phát cơ bản có thể xuống thấp tới 1,4% trong tháng 6
Tất cả những yếu tố nêu trên đủ để đưa lạm phát cơ bản xuống dưới mục tiêu trong tháng 4 xuống 1,9% và có thể xuống thấp tới 1,4% trong tháng 6.
Chỉ riêng năng lượng hộ gia đình sẽ làm giảm 1,3 điểm phần trăm so với CPI cơ bản trong quý 2.
Tuy nhiên, đến cuối quý hai, lạm phát lương thực và hàng hóa cốt lõi thấp hơn nhiều cũng sẽ tạo ra sự khác biệt đáng kể.
Tất nhiên, phần lớn hiệu ứng năng lượng này đã được dự đoán trước từ lâu và con số lạm phát dưới mục tiêu trong quý 2 là một đặc điểm trong dự báo gần đây nhất của Ngân hàng Trung ương Anh vào đầu tháng 2.
Tuy nhiên dự báo của ING cho thời gian còn lại của năm nay thấp hơn dự báo của Ngân hàng Trung ương Anh và đặc biệt, dự báo chính thức 2,7% cho quý 4 được cho là có vẻ quá cao.
Dự báo CPI có nhiều khả năng sẽ ở dưới mức mục tiêu đối với đại đa số, nếu không phải là cả năm nay, đặc biệt nếu hóa đơn năng lượng của chúng ta lại giảm thêm trong tháng 7.
Lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương là chìa khóa cho BoE
Vậy tất cả những điều này có ý nghĩa gì đối với triển vọng cắt giảm lãi suất?
Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đã gây chú ý khi nhấn mạnh rằng lạm phát không cần phải quay trở lại mục tiêu để Ngân hàng cắt giảm lãi suất.
Điều đó rõ ràng không nên được hiểu theo nghĩa đen dựa trên mức CPI cơ bản có thể sẽ diễn ra trong quý 2 và điều mà Ngân hàng trung ương thực sự muốn thấy là tiến bộ lớn hơn về lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương của khu vực tư nhân trong vài tháng tới.
Ngân hàng trung ương Anh dự báo CPI dịch vụ sẽ giảm từ 6,5% xuống 4,9% trong tháng 6, với hy vọng sẽ thấy áp lực giảm dần dần trong suốt mùa hè.
Phần lớn sự khó khăn trong ngắn hạn này là do lạm phát cho thuê, dường như vẫn đang gia tăng, cũng như tác động của việc tăng giá liên quan đến chỉ số "CPI plus" hàng năm đối với những thứ như hợp đồng điện thoại và internet.
Nếu xem xét dịch vụ ăn uống, được coi là thước đo hợp lý của tình trạng lạm phát dai dẳng, thì động lực đã chậm lại trong vài tháng.
Điều này một phần là do tác động trễ của việc giá khí đốt tự nhiên giảm, mà khi giá khí đốt tự nhiên tăng ban đầu đã gây áp lực tăng rất lớn lên chi phí ở một khu vực của nền kinh tế tập trung nhiều doanh nghiệp nhỏ hơn.
Việc cắt giảm lãi suất kỳ vọng được thực hiện vào tháng 8
Số liệu quan trọng khác đối với BoE - mức tăng lương ở khu vực tư nhân, hiện là 6,2% - cũng đang tỏ ra khó khăn.
Về mặt lý thuyết, tin tức ở đây sẽ bắt đầu tốt hơn theo quan điểm của BoE, trong đó dữ liệu cho thấy rõ ràng thị trường việc làm đang hạ nhiệt.
Số lượng vị trí tuyển dụng đang giảm đi nhiều và sẽ đạt mức trước Covid trong mùa hè.
Vấn đề đối với BoE là theo khảo sát của chính họ, kỳ vọng tăng lương của các Giám đốc tài chính (CFO) đã liên tục bị kẹt ở mức 5% trong một thời gian khá dài.
Mặc dù nhu cầu tuyển dụng giảm, nhưng tốc độ tăng lương chậm lại sẽ tiếp tục diễn ra khá chậm trong thời điểm hiện tại.
Điểm mấu chốt là ngay cả khi lạm phát chung được thiết lập để giảm xuống dưới mức mục tiêu vào tháng 4, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tiếp tục hành động cẩn thận khi chúng ta bước vào quý 2.
Tiến độ chậm của lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương trong thời gian tới, cùng với triển vọng cắt giảm thuế vào tháng 3, có nghĩa là quý 2 sẽ còn quá sớm để chứng kiến việc cắt giảm lãi suất ở Anh.
Nhưng giả sử Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu thực hiện cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và dữ liệu lạm phát cơ bản sẽ dần đi đúng hướng ở giai đoạn gần mùa hè, thì Ngân hàng trung ương sẽ đủ hài lòng để bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 8.
CK
Nguồn: VITIC/think.ing.com