AsemconnectVietnam - Sau khi lạm phát ở Anh tăng bất ngờ, thị trường dự báo việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ được thực hiện vào tháng 5.

Lạm phát dịch vụ có thể vẫn ở mức ổn định trong thời gian tới, trong khi phần lớn phụ thuộc vào quy mô của bất kỳ biện pháp kích thích tài chính nào trong ngân sách tháng 3.
Lạm phát ở Anh tăng cao hơn dự kiến trong tháng 12/2023 và điều này dường như phần lớn là do lạm phát dịch vụ trì trệ bất ngờ.
CPI toàn phần bất ngờ tăng lên 4% (dự kiến ở mức 3,8%) trong khi lạm phát dịch vụ tăng lên 6,4% từ mức 6,3% một tháng trước đó, bất chấp kỳ vọng sẽ giảm thêm.
Cần đặt điều này vào bối cảnh khi nói rằng ngay cả với bất ngờ mới nhất này, lạm phát dịch vụ vẫn thấp hơn khoảng 0,5 điểm phần trăm so với dự báo gần đây nhất của Ngân hàng Anh.
Một số mức tăng mới nhất này cũng có thể là do ảnh hưởng của một số vấn đề khó khăn như vé máy bay và chỗ ở/kỳ nghỉ trọn gói, mà chính Ngân hàng cho biết trong biên bản cuộc họp tháng 12/2023 là những chỉ số “không đáng tin cậy” về tình trạng lạm phát kéo dài.
Tuy nhiên cũng có một số tin tốt.
Lạm phát tiền thuê nhà tính theo tháng thấp hơn một chút so với dự đoán, trong khi các nhà hàng/quán bar tiếp tục chứng kiến mức tăng giá hàng tháng ít mạnh mẽ hơn so với một năm trước đó.
Việc tăng giá nhà hàng/quán bar này là một trong những thước đo tốt hơn về áp lực lạm phát cơ bản trong lĩnh vực dịch vụ.
Vấn đề là không nên phản ứng với dữ liệu về lạm phát dịch vụ trong một tháng, vốn đã tăng lên một chút trong những tháng gần đây.
Tuy nhiên, mức giảm CPI dịch vụ sẽ diễn ra từ từ trong thời gian tới và dự báo mức này sẽ không giảm xuống dưới 6% cho đến ít nhất là tháng 3.
Tuy nhiên, câu chuyện dự báo lạm phát tăng có vẻ hợp lý hơn.
Bất chấp điểu đó, CPI cơ bản dự báo sẽ giảm nhẹ xuống dưới 2% trong tháng 4 và xuống mức 1,5% trong tháng 5/tháng 6.
Dự báo sẽ có những cải thiện hơn nữa về lương thực và năng lượng.
Trên cơ sở điều chỉnh theo mùa và hàng quý, lạm phát thực phẩm đang ở mức khoảng 2%.
Trong khi đó, giá khí đốt tự nhiên cho thấy ít nhất hóa đơn năng lượng của hộ gia đình sẽ giảm 15% trong tháng 4.
Tất cả điều này có ý nghĩa gì đối với Ngân hàng Anh?
Thị trường tài chính đang dự báo việc cắt giảm lãi suất vào tháng 5, điều được lo ngại là có thể hơi sớm.
Không loại trừ khả năng này, nhưng việc này đòi hỏi
a) tiến bộ rõ ràng hơn về cả lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương trong Quý 1 so với dự báo; và
b) một gói tài chính từ Thủ tướng đối với ngân sách tháng 3.
Hiện tại, dự kiến lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 8 với mức nới lỏng 100 điểm cơ bản trong năm nay, mặc dù điều này sẽ tiếp tục được xem xét khi có dữ liệu và tin tức tài chính trong vài tháng tới.
CK
Nguồn: VITIC/think.ing.com