AsemconnectVietnam - GDP khu vực đồng euro giảm khiến cho một cuộc suy thoái kỹ thuật nhỏ vào nửa cuối năm 2023 trở thành một triển vọng thực tế.

Với việc lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến, cuộc tranh luận trong hội đồng quản trị của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ trở nên ôn hòa hơn, nhưng cũng không thể mong đợi việc cắt giảm lãi suất sẽ sớm xảy ra.
GDP khu vực đồng euro sụt giảm để lại một cuộc suy thoái kỹ thuật nhỏ vào nửa cuối năm 2023, đó là một triển vọng thực tế.
GDP giảm không có ý nghĩa, kinh tế tiếp tục trì trệ trên diện rộng
Mức giảm 0,1% so với quý trước trong GDP khu vực đồng euro là không quá lớn.
Dẫn đầu là GDP của Ireland giảm 1,8% - một con số thường phải chịu những điều chỉnh đáng kể.
GDP của Đức có mức giảm nhẹ 0,1%, trong khi Ý trì trệ trong quý.
Tăng trưởng ở Pháp và Tây Ban Nha vẫn tích cực nhưng vẫn thấp hơn quý trước. Nhìn chung, tăng trưởng tiếp tục có xu hướng quanh mức 0 trong quý thứ ba.
Mặc dù một cuộc suy thoái kỹ thuật chắc chắn có thể xảy ra trong nửa cuối năm nay do số liệu GDP quý 3 và khởi đầu quý rất yếu theo các cuộc khảo sát kinh doanh đầu tiên.
Tuy nhiên cũng không có quá nhiều lý do để báo động thực sự cho đến nay.
Có vẻ như môi trường kinh tế hiện đang suy yếu nhưng cũng không có dấu hiệu suy thoái nghiêm trọng.
Tuy nhiên, sự bất ổn liên tục về kinh tế và địa chính trị cùng với tác động của lãi suất cao hơn đối với nền kinh tế sẽ ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế trong những quý tới.
Những bất ngờ về lạm phát sẽ khiến cuộc tranh luận của ECB trở nên ôn hòa hơn trong các cuộc họp sắp tới.
Lạm phát thực sự có vẻ lành tính hơn vào thời điểm này.
Lạm phát đã giảm được một thời gian, nhưng tốc độ giảm đáng thất vọng cho đến tận mùa hè.
Tháng 9 và tháng 10 lạm phát gây bất ngờ tích cực bất chấp giá dầu cao và mức tăng lương vẫn chậm, điều này càng làm tăng thêm niềm tin rằng lạm phát đang dần được kiểm soát.
Mức giảm trong tháng 10 từ 4,3 xuống 2,9% chủ yếu là do tác động cơ bản từ giá năng lượng cao năm ngoái, nhưng lạm phát cơ bản cũng tiếp tục giảm.
Mức tăng giá hàng tháng không được công bố nhưng tính toán nhanh cho thấy giá hàng hóa tăng dưới 2% hàng năm trong tháng 10, trong khi giá dịch vụ vẫn ổn định ở mức khoảng 3,5% hàng năm.
Mặc dù lạm phát dịch vụ cao vẫn là một mối lo ngại nhưng những số liệu này có nghĩa là lạm phát lõi hàng năm - hiện ở mức 4,2% - có thể sẽ có xu hướng giảm trong những tháng tới.
Đặc biệt là khi các doanh nghiệp không cho biết dự kiến sẽ có một đợt tăng giá mới.
Các con số bắt đầu cho thấy môi trường lạm phát tốt hơn nhiều, đặc biệt là hiện nay nền kinh tế rõ ràng đang hoạt động yếu hơn nhiều so với năm ngoái và hầu hết tác động của đợt tăng lãi suất gần đây vẫn còn chưa rõ ràng.
Trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ rất muốn tránh mắc sai lầm những năm 1970 bằng cách nới lỏng quá sớm và để xảy ra một đợt lạm phát cao khác sau đó, các cuộc tranh luận về việc liệu mức lãi suất hạn chế hiện tại có quá nghiêm ngặt hay không sẽ ngày càng gia tăng trong những tháng tới.
Tuy nhiên, cũng không nên mong đợi ECB sẽ sớm hạ lãi suất.
Rủi ro lạm phát tăng cao sẽ ảnh hưởng nặng nề đến việc ra quyết định của ngân hàng trung ương tại các cuộc họp sắp tới.
CK
Nguồn: VITIC/think.ing.com