AsemconnectVietnam - Lạm phát toàn phần đang giảm như dự kiến ở Cộng hòa Séc và khả năng ngân hàng trung ương đạt được mục tiêu 2% vào đầu năm tới đang tăng lên.

Tình hình lạm phát khó khăn trong những tháng tới nhưng dự báo số liệu sẽ đủ để Ngân hàng Quốc gia Séc cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 11/2023.
Lạm phát của cộng hòa Séc giảm như kỳ vọng
Giá tiêu dùng tăng 0,5% trong tháng 7, so với mức tăng 0,3% trong tháng trước.
So với cùng kỳ năm ngoái, giá hàng tiêu dùng giảm từ 9,7% xuống 8,8% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với kỳ vọng của thị trường và thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo của Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB).
Nguyên nhân chính của sự sụt giảm là giá thực phẩm (-0,8% so với tháng trước) và biến động giá quần áo theo mùa.
Mặt khác, giá đã bị đẩy lên bởi các hoạt động giải trí, nhiên liệu và đồ uống.
Nhìn chung, trong tháng 7, chúng ta thấy có sự chênh lệch lớn giữa tăng giá hàng hóa (tăng 0,3% so với tháng trước) và dịch vụ (tăng 1,6% so với tháng trước).
Lạm phát lõi tăng từ 0,5% lên 1,1% so với tháng trước, chủ yếu do tính thời vụ và giảm thêm từ 7,5% so với cùng kỳ năm ngoái xuống mức khoảng 7,0% so với cùng kỳ năm ngoái.
Dữ liệu lạm phát rất phức tạp, nhưng có thể đạt được mục tiêu của CNB vào tháng 1/2024.
Dự báo lạm phát cơ bản sẽ đạt 8,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 8 và 7,3% vào tháng 9.
Tuy nhiên, chúng ta có thể sẽ thấy mức tăng vọt trên 9,0% trong tháng 10 chủ yếu do hiệu ứng cơ sở từ năm ngoái.
Dự báo lạm phát sẽ duy trì trong phạm vi 8-9% trong phần còn lại của năm.
Tuy nhiên, vào tháng 1/2023, lạm phát sẽ ở trong khoảng 2-3% so với cùng kỳ năm ngoái, một lần nữa do hiệu ứng cơ bản và hiệu ứng theo mùa mạnh mẽ ở Cộng hòa Séc.
Rủi ro giảm giá là giá lương thực dự báo vẫn duy trì ở mức cao hơn mức khu vực và giá năng lượng có thể giảm trước khi định giá lại vào tháng 1/2023, dựa trên báo cáo từ các nhà cung cấp năng lượng trong những tuần gần đây.
Việc cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 11 và nguy cơ trì hoãn
Dữ liệu lạm phát hiện nay không thay đổi nhiều câu chuyện của CNB.
Lạm phát cơ bản chỉ thấp hơn 1/10 so với dự báo mới của ngân hàng trung ương. Dự báo việc cắt giảm lãi suất đầu tiên của CNB sẽ diễn ra vào tháng 11.
Điều kiện cho việc cắt giảm này là lạm phát tháng 9 đạt gần 7% so với cùng kỳ năm ngoái.
Như vậy mục tiêu lạm phát có thể đạt được vào tháng 1/2023.
Tuy nhiên, nếu tình hình không rõ ràng, hội đồng quản trị có thể đợi lạm phát tháng 1/2023, điều đó có nghĩa là có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến tháng 2 hoặc tháng 3 năm 2024.
CK
Nguồn: VITIC/think.ing.com