AsemconnectVietnam - Những bất ngờ về lạm phát liên tục đã thuyết phục BoE tăng 50 điểm cơ bản trong tháng này và hiện tại có vẻ như BoE sẽ không hài lòng với việc chỉ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 8.

Việc lãi suất tăng 50 bp sẽ không trở thành một xu hướng mới, nhưng hai lần tăng 25 bp nữa có vẻ như là lộ trình khả thi nhất sau cuộc họp của BoE.
Ngân hàng Trung ương Anh đã gây ngạc nhiên cho thị trường với việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản, sau một loạt động thái nhỏ hơn trong năm nay.
Có vẻ như con số lạm phát gần đây nhất - mà chủ yếu chứng kiến sự gia tăng đột biến trong lạm phát dịch vụ - cũng như sự gia tăng trong tăng trưởng tiền lương, đã đủ để làm cho ủy ban hành động quyết liệt hơn.
Không có gì ngạc nhiên khi Ngân hàng đã không đưa ra nhiều – hoặc thực sự là bất kỳ gợi ý nào về những gì có thể xảy ra tiếp theo, mặc dù tất nhiên thị trường cho rằng các đợt tăng tiếp theo có thể đưa lãi suất lên 6% so với mức 5% hiện nay.
Rất khó có khả năng Ngân hàng sẽ cam kết trước bất kỳ 1 mức lãi suất cụ thể nào, hoặc đẩy lùi giá thị trường, do xu hướng lạm phát gần đây vượt quá kỳ vọng.
Nhưng ngay cả khi Ngân hàng không đưa ra bất kỳ hướng dẫn mới nào, thì chính quyết định về lãi suất đã được tiết lộ.
Các nhà hoạch định chính sách của BoE luôn muốn nhấn mạnh rằng họ không đưa ra quyết định trước về việc tăng lãi suất trong tương lai.
Tuy nhiên, họ sẽ nhận thức sâu sắc rằng các nhà đầu tư sẽ coi quyết định tăng 50 bp hiện nay như một sự chứng thực ngầm định về giá thị trường cho phần còn lại của năm nay.
Các biên bản của cuộc họp cho thấy có vẻ như các nhà hoạch định chính sách hiện đang tập trung hoàn toàn vào các báo cáo lạm phát thực tế, trong khi tại các cuộc họp trước, có lẽ người ta đã nhấn mạnh nhiều hơn vào phạm vi rộng hơn của các cuộc điều tra lạm phát/các chỉ số hướng tới tương lai.
Nhiều người trong số họ vẫn cho rằng lạm phát sẽ bắt đầu giảm bớt rõ rệt hơn trong nửa cuối năm nay.
Cuộc khảo sát riêng của Ngân hàng Anh đối với các CFO đã chỉ ra rằng giá cả và tiền lương sẽ tăng trong những tháng tới, trong khi lạm phát giá sản xuất đã giảm đáng kể.
Có thể thấy một số tác động gần đây của lạm phát dịch vụ là tác động trễ của giá năng lượng cao hơn và chúng ta sẽ thấy tác động đó giảm bớt trong thời gian còn lại của năm nay.
Nhưng rõ ràng là cho đến khi chúng ta bắt đầu thấy một số cải thiện trong số liệu thống kê lạm phát chính thức, ủy ban sẽ không bằng lòng với việc tạm dừng tăng lãi suất.
Mức tăng 50 bp hiện nay sẽ không trở thành một xu hướng mới, nhưng hai lần tăng 25 bp nữa có vẻ như là lộ trình khả thi nhất.
Lợi suất có thể có lợi cho đồng bảng Anh
Đồng bảng Anh ban đầu đã nhảy vọt vào đợt tăng lãi suất lớn hơn dự kiến chỉ để giảm trở lại - có lẽ là do quan điểm rằng BoE đã sẵn sàng thiết kế một đợt giảm tốc khó khăn hơn để kiểm soát lạm phát.
Có thể lập luận rằng với tư cách là một loại tiền tệ nhạy cảm với tăng trưởng, đây hoàn toàn là tin xấu đối với đồng bảng Anh.
Tuy nhiên, lãi suất qua đêm của đồng bảng Anh ở mức 5,00% hiện sẽ cao theo tiêu chuẩn tiền tệ dự trữ – khiến đồng bảng Anh trở thành một loại tiền tệ đắt đỏ.
Và đường cong lợi suất của Vương quốc Anh đảo ngược mạnh khiến các nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường vàng của Anh thậm chí còn tốn kém hơn để phòng ngừa rủi ro tiền tệ.
CK
Nguồn: VITIC/think.ing.com