AsemconnectVietnam - Lạm phát trong tháng 5 của Ấn Độ đã giảm hơn nữa và hiện chỉ ở trên mức trung bình trong phạm vi mục tiêu 2-6% của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ.

Dự báo lạm phát sẽ không giảm nhiều hơn nữa, nhưng điều này vẫn có nghĩa là lãi suất chính sách thực tế đang ở mức cao và RBI có thể bắt đầu nghĩ đến việc đảo ngược một số biện pháp thắt chặt ngay từ quý 4 năm 2023.
Lạm phát tiếp tục giảm
Ở mức 4,25% so với cùng kỳ năm ngoái số liệu lạm phát tháng 5 của Ấn Độ gần với dự báo đồng thuận là 4,31%, nhưng dù sao cũng là một mức khả quan đối với các nhà hoạch định chính sách cũng như các hộ gia đình.
Lạm phát đã giảm một chặng đường dài so với mức đỉnh 7,8% hàng năm vào năm 2022.
Mặc dù chúng ta có thể có thêm một tháng giảm vào tháng 6, nhưng mức này có thể là mức thấp trong bối cảnh lạm phát tăng trong một thời gian - trừ khi chúng ta thấy chứng kiến sự điều tiết thêm trong hoạt động hàng tháng.
Chỉ số CPI đã tăng 0,5% so với tháng trước trong hai tháng qua và nếu điều này tiếp tục kéo dài, lạm phát sẽ quay trở lại mức 5% so với cùng kỳ năm ngoái vào cuối năm.
CPI cần giảm trong khoảng 0,3-0,4% so với tháng trước để giữ lạm phát ở gần mức giữa của phạm vi mục tiêu của RBI.
Điều này, và thực tế là lạm phát cơ bản (thực phẩm và đồ uống cũ, nhiên liệu và ánh sáng) chỉ giảm xuống 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái có nghĩa là vẫn còn quá sớm để nói rằng cuộc chiến với lạm phát đã kết thúc.
Lãi suất chính sách thực tế cao
Nhưng ngay cả khi có thể cần thêm bằng chứng trước khi tuyên bố lạm phát "đã hoàn thành" ở mức 6,5%, khoảng cách giữa tỷ lệ repo chính sách và lạm phát hiện tại là cao, và điều đó có nghĩa là việc thắt chặt của RBI sẽ có tác dụng làm giảm mong muốn đối với nền kinh tế và lạm phát.
Vẫn còn quá sớm để mong đợi RBI cắt giảm lãi suất repo. Nhưng việc cắt giảm lãi suất trước cuối năm vẫn có thể xảy ra.
Việc cắt giảm lãi suất trong năm nay sẽ có nhiều khả năng hơn nếu chúng ta thấy các dấu hiệu cụ thể cho thấy lạm phát hàng tháng đã giảm bớt, lãi suất cơ bản tiếp tục giảm hoặc nền kinh tế đang có một số dấu hiệu suy thoái rõ ràng hơn.
Vì vậy, dữ liệu trong vài tháng tới sẽ rất quan trọng.
CK
Nguồn: VITIC/think.ing.com