AsemconnectVietnam - Lạm phát của Italy vẫn đang được thúc đẩy bởi giá của hàng hóa liên quan đến năng lượng.

Lạm phát cơ bản đã giảm nhẹ lần thứ hai liên tiếp, nhưng dự báo lạm phát sẽ không tăng tốc trong thời gian ngắn.
Năng lượng vẫn còn ảnh hưởng lớn
Ước tính sơ bộ về lạm phát của Italy trong tháng 5 cho thấy sự sụt giảm trở lại trong thước đo lạm phát cơ bản sau khi hồi phục vào tháng 4.
Lạm phát toàn phần đã giảm xuống 7,6% trong tháng 5 (từ 8,2% trong tháng 4), chủ yếu do sự sụt giảm giá năng lượng không được điều tiết và, ở mức độ thấp hơn, do lạm phát giảm ở “các hàng hóa khác”, dịch vụ vận tải và phi thực phẩm tươi sống, mà thực phẩm tươi sống (rất có thể liên quan đến thời tiết) và dịch vụ nhà ở tăng nhiều hơn mức bù đắp.
Dự báo lạm phát hàng hóa giảm nhanh hơn dịch vụ
Lạm phát tổng thể giảm, nhìn chung phù hợp với dự báo và cũng là yếu tố xác nhận rằng quá trình bình thường hóa lộ trình lạm phát đang diễn ra dần dần, bất chấp sự sụt giảm mạnh gần đây của thành phần năng lượng do giá xăng giảm.
Lạm phát giá sản xuất giảm mạnh trong tháng 4 (giảm xuống -1,5 so với cùng kỳ năm ngoái từ mức tăng +3,7% trong tháng 3) cho thấy rằng lạm phát giá hàng hóa đang giảm rõ rệt .
Điều này có thể xuất hiện trong các thành phần CPI đã có trong báo cáo quý 3.
Tốc độ giảm tốc trong thành phần dịch vụ có vẻ sẽ chậm hơn, cũng là do hiệu ứng mở cửa trở lại kéo dài có thể tăng lên khi chúng ta bước vào mùa hè du lịch nóng bức.
Dự kiến về xu hướng giảm lạm phát lõi
Điều thú vị là lạm phát lõi, không bao gồm năng lượng và thực phẩm tươi sống, đã giảm nhẹ xuống 6,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5 (so với mức 6,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 4).
Đây là mức giảm thứ hai liên tiếp và cũng báo hiệu một xu hướng mới, có khả năng được ưa chuộng bằng cách điều chỉnh dần động lực tiền lương.
Diễn biến tiêu dùng sẽ ảnh hưởng đến tốc độ giảm lạm phát
Nói chung, dự lạm phát sẽ dần dần giảm.
Các hộ gia đình ở Italy đã miễn cưỡng điều chỉnh mức tiêu dùng của họ trước những diễn biến bất lợi trong thu nhập khả dụng.
Chắc chắn, việc điều chỉnh này giúp họ vượt qua cú sốc. Tuy nhiên, tỷ lệ tiết kiệm chỉ ở mức quá thấp (khoảng 5%) so với tiêu chuẩn lịch sử của Italy và có thể khó duy trì.
Sự giảm tốc rõ rệt trong mức tiêu thụ cuối cùng có thể bắt đầu một sự giảm tốc rõ rệt hơn trong lạm phát lõi.
Dự báo lạm phát trung bình của Italy đạt 6,3% vào năm 2023 và 2,4% vào năm 2024.
CK
Nguồn: VITIC/think.ing.com