AsemconnectVietnam - Giá đậu tương thế giới tháng 11/2025 tăng so với tháng 10/2025 do USDA cắt giảm sản lượng đậu tương thế giới khoảng 4,1 triệu tấn xuống còn khoảng 421,75 triệu tấn và cắt giảm tồn kho cuối kỳ toàn cầu xuống còn khoảng 121,99 triệu tấn. Đặc biệt, vào ngày 17/11, giá đậu tương tăng lên 11,6 USD/tấn, mức cao nhất kể từ tháng 7/2024 do kỳ vọng Trung Quốc sẽ tiếp tục mua một lượng lớn đậu tương từ Mỹ. Giá đậu tương trung bình trong tháng 11 là 11,4 USD/tấn.

Việc Trung Quốc mua 7 lô hàng của Mỹ giao vào tháng 12/2025 và tháng 1/2026 đã làm tăng giá thầu thực tế. Bên cạnh đó, sự bất ổn về quy định của châu Âu và nhu cầu thức ăn chăn nuôi mạnh mẽ của châu Á đã đẩy giá khô đậu tương lên cao hơn. Trong khi đó, việc trồng trọt ở Nam Mỹ vẫn không đồng đều khiến vụ mùa dễ bị điều chỉnh giảm.
Mỹ: USDA dự báo sản lượng là 4,253 tỷ giạ, giảm so với mức 4,301 tỷ giạ của dự báo trước đó.
USDA đã giảm ước tính xuất khẩu đậu tương của Mỹ cho vụ mùa hiện tại sau khi Trung Quốc không mua đậu tương của Mỹ mà chuyển sang nguồn cung từ Nam Mỹ.
Trong niên vụ 2025/26 (tháng 9/2005 - tháng 8/2026), USDA ước tính xuất khẩu đạt 1,635 tỷ bushels giảm 50 triệu bushels so với ước tính tháng 9/2025, giảm 13% so với năm trước. Doanh số xuất khẩu tính đến cuối tháng 9/2025 đã giảm 36% so với cùng kỳ năm trước.
Trong thời gian chính phủ Mỹ đóng cửa, có 1,348 triệu tấn đậu tương Mỹ đã được bán từ ngày 2/10 đến ngày 12/11, bao gồm 332.000 tấn bán cho Trung Quốc.
Mỹ và Trung Quốc đã ký một thỏa thuận vào cuối tháng 10/2025, trong đó, Trung Quốc cam kết sẽ tiếp tục mua đậu tương của Mỹ và mua 12 triệu tấn hạt có dầu trong năm nay. Tuy nhiên, Trung Quốc vẫn chưa chính thức xác nhận những gì đã được thỏa thuận trong các cuộc đàm phán và cho đến nay chỉ mua một khối lượng ít.
Mặc dù xuất khẩu đậu tương của Mỹ dự kiến sẽ tăng sang Trung Quốc trong thời gian còn lại của năm tiếp thị, nhưng lượng hàng xuất khẩu tăng này có thể được bù đắp bằng việc giảm xuất khẩu sang các thị trường khác, nơi Mỹ không còn giữ mức chiết khấu giá lớn so với các nhà xuất khẩu khác.
Achentina: Vụ trồng đậu tương đã hoàn thành 12,9%, chậm hơn 3,3 điểm phần trăm so với mức trung bình 5 năm, chủ yếu là do lũ lụt. Sàn Giao dịch Ngũ cốc Buenos Aires ước tính sản lượng đậu tương sẽ đạt 48,5 triệu tấn, giảm so với cùng kỳ năm ngoái.
Brazil: Dự báo ngũ cốc của Brazil cho năm 2025/26 cho thấy sự ổn định với mức tăng nhẹ lên 354,8 triệu tấn. Đáng chú ý, sản lượng đậu tương dự kiến tăng trưởng với diện tích mở rộng 3,6%, có khả năng đạt 177,6 triệu tấn. Do xuất khẩu từ Mỹ giảm, xuất khẩu đậu tương của Brazil có thể tăng đáng kể lên 112,1 triệu tấn, nhờ nhu cầu toàn cầu và nhu cầu tiêu thụ trong nước tăng.
Xuất khẩu khô đậu tương của Brazil trong tháng 11/2025 tiếp tục đạt kỷ lục, ước tính đạt 2,68 triệu tấn, tăng khoảng 200.000 tấn so với dự báo trước và tăng hơn 950.000 tấn so với tháng 11/2024. Vào tháng 10/2024, khi Brazil xuất khẩu 2,46 triệu tấn khô đậu tương, chủ yếu được sử dụng làm thức ăn chăn nuôi và chủ yếu xuất khẩu cho các nhà nhập khẩu ở châu Âu và châu Á.
Dữ liệu của Itau BBA cho thấy lượng xuất khẩu khô đậu tương trong 10 tháng đầu năm 2025 đã vượt 20 triệu tấn, tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước. Khối lượng xuất khẩu tăng sẽ góp phần làm giảm nguồn cung khô đậu tương trong nước, góp phần cải thiện biên lợi nhuận của các nhà máy nghiền.
Abiove dự báo Brazil sẽ tiếp tục đóng vai trò dẫn đầu trên thị trường toàn cầu, xuất khẩu hàng triệu tấn đậu tương sang Trung Quốc và khô đậu tương sang Liên minh Châu Âu để sử dụng làm thức ăn chăn nuôi.
Về cung cầu đậu tương toàn cầu cho niên vụ 2025/26, USDA dự báo lượng tồn kho đầu kỳ, sản lượng và năng suất nghiền thấp hơn, xuất khẩu cao hơn, lượng tồn kho cuối kỳ giảm. Lượng tồn kho đầu kỳ giảm chủ yếu do điều chỉnh tăng xuất khẩu của Achentina trong niên vụ trước. Sản lượng đậu tương toàn cầu giảm 0,5 triệu tấn xuống còn 425,9 triệu tấn do sản lượng thấp hơn của Ấn Độ, EU và Serbia, một phần được bù đắp bởi sản lượng cao hơn của Nga và Mỹ.
Sản lượng nghiền đậu tương toàn cầu giảm 1,1 triệu tấn do sản lượng nghiền thấp hơn ở Ấn Độ, Achentina, Bangladesh, Ả Rập Xê Út và Canada, một phần được bù đắp bởi sản lượng nghiền cao hơn ở Mỹ, Ai Cập, Thổ Nhĩ Kỳ và Ukraine.
Thương mại khô đậu tương tăng với xuất khẩu cao hơn của Mỹ và Ukraine nhưng xuất khẩu thấp hơn của Ấn Độ. Nhập khẩu khô đậu tương tăng ở EU nhưng giảm xuống ở Ai Cập, Thổ Nhĩ Kỳ và Thái Lan.
Xuất khẩu đậu tương trong niên vụ 2025/26 tăng lên với xuất khẩu cao hơn của Achentina, Nga và Canada, phần lớn được bù đắp bởi xuất khẩu thấp hơn của Mỹ và Ukraine. Nhập khẩu đậu tương tăng ở Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil, Ai Cập, EU và Serbia. Dự trữ đậu tương cuối kỳ toàn cầu giảm 0,9 triệu tấn xuống còn 124 triệu tấn do dự trữ thấp hơn ở Achentina, Bolivia và Canada, một phần được bù đắp bởi dự trữ cao hơn ở Mỹ và Brazil.
Theo Tổng cục Hải quan Trung Quốc, lượng đậu tương nhập khẩu từ Mỹ trong tháng 10/2025 đã giảm xuống 0 từ mức 541.434 tấn của cùng kỳ năm trước, là tháng thứ 2 liên tiếp Trung Quốc không nhập khẩu đậu tương từ Mỹ.
Ngược lại, lượng đậu tương nhập khẩu từ Brazil trong tháng 10 đã tăng 28,8% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 7,12 triệu tấn, chiếm 75,1% tổng lượng hạt có dầu nhập khẩu của Trung Quốc, trong khi lượng hàng nhập khẩu từ Achentina tăng 15,4%, đạt 1,57 triệu tấn, chiếm 16,7% tổng lượng hạt có dầu nhập khẩu.
Tổng lượng đậu tương nhập khẩu của Trung Quốc đạt 9,48 triệu tấn trong tháng 10, mức cao nhất từng được ghi nhận trong tháng 10 trong tất cả các năm.
Từ tháng 1 đến tháng 10, Trung Quốc đã nhập khẩu 70,81 triệu tấn từ Brazil, tăng 4,5% so với cùng kỳ năm ngoái, và 4,46 triệu tấn từ Argentina, tăng 23,9% so với cùng kỳ năm ngoái.
Mặc dù lượng hàng nhập khẩu gần đây có suy giảm, nhưng các đợt mua trước đó vào năm 2025 đã nâng lượng đậu tương nhập khẩu từ Mỹ từ đầu năm đến nay lên 16,82 triệu tấn, tăng 11,5% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sau khi chính quyền Tổng thống Donald Trump áp thuế mới lên hàng hóa Trung Quốc, Trung Quốc đã ngừng mua đậu tương Mỹ kể từ tháng 1/2025. Cuối tháng 10/2025, Mỹ và Trung Quốc đã ký một thỏa thuận, trong đó, Trung Quốc đã đồng ý nhập khẩu 12 triệu tấn đậu tương Mỹ trước và cuối năm nay và ít nhất 25 triệu tấn mỗi năm từ năm 2026 đến năm 2028.
Công ty nhà nước COFCO của Trung Quốc đã mua tới 20 lô hàng đậu nành Mỹ vào ngày 17/11 giao hàng vào tháng 12/2025 và tháng 1/2026 từ cả hai cảng Bờ Vịnh và Tây Bắc Thái Bình Dương của Mỹ.Việc mua hàng này đánh dấu sự trở lại lớn nhất của Trung Quốc vào thị trường đậu tương Mỹ kể từ tháng 1/2025.
Trung Quốc đã dỡ bỏ thuế bổ sung đối với đậu tương có nguồn gốc từ Mỹ, có hiệu lực từ ngày 10/11, sau hội nghị thượng đỉnh giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào ngày 30/10 tại Busan, Hàn Quốc.
Theo dữ liệu do Bộ Nông nghiệp Mỹ công bố ngày 14/11 và cập nhật ngày 18/11, Trung Quốc chỉ đặt mua hai lô đậu tương của Mỹ kể từ hội nghị thượng đỉnh, với 100.000 tấn vào ngày 30/10 và 132.000 tấn vào ngày 3/11.
Dữ liệu thương mại của Cục Thống kê Dân số Mỹ cho thấy tổng lượng đậu tương xuất khẩu của Mỹ sang Trung Quốc đã giảm xuống còn 6,16 triệu tấn tính đến ngày 17/11, giảm 77% so với cùng kỳ năm trước từ mức 26,81 triệu tấn vào năm 2024.
Hiện, Trung Quốc đang đối mặt với tình trạng dư thừa đậu tương sau nhiều tháng nhập khẩu kỷ lục, làm giảm triển vọng xuất khẩu của Mỹ bất chấp Trung Quốc cam kết sẽ tiếp tục mua đậu tương Mỹ với khối lượng lớn. Lượng đậu tương dự trữ khổng lồ tại các cảng và kho dự trữ nhà nước, cùng với biên lợi nhuận nghiền thấp, sẽ hạn chế nhu cầu mua thêm của Trung Quốc.
Brazil: Nhu cầu khô đậu tương sẽ vẫn ở mức cao, được hỗ trợ bởi nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ trong khi nông dân Brazil vẫn đang canh tác vụ đậu tương mới 2025/26, dự kiến sẵn sàng vào đầu năm sau.
N.Nga
Nguồn: VITIC/USDA/Reuters/Spglobal