Đầu tư Cao su Đắk Lắk (DRI): Rừng cao su lớn, năng suất cao, nhưng lợi nhuận thấp
Thứ sáu, 22-11-2019
AsemconnectVietnam - Trước thềm niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE), Công ty cổ phần Đầu tư Cao su Đắk Lắk (DRI) có rừng cao su tự nhiên lớn, cho năng suất cao, nhưng giá cao su giảm và chi phí lãi vay cùng lỗ chênh lệch tỷ giá khiến lợi nhuận sau thuế ở mức thấp.
Rừng cao su hơn 8.800 ha
Thành lập năm 2012 nhằm tiếp quản Công ty TNHH Cao su Đắk Lắk từ Công ty TNHH MTV Cao su Đắk Lắk (Dakruco), DRI hiện là công ty con của Dakruco với tỷ lệ sở hữu chi phối 66,6%, đang quản lý diện tích vườn cây cao su trên 8.800 ha tại Lào. Sản phẩm kinh doanh chính là cao su định chuẩn kỹ thuật SVR như SVR 3L, SVR CV60, SVR 10.
Ngoài tiêu thụ trong nước, các sản phẩm cao su kỹ thuật của DRI còn được xuất khẩu với tỷ trọng 36,14% trên tổng doanh thu trong năm 2018, tăng mạnh từ mức 9,52% của năm 2017. Ngoài cao su, Công ty có doanh thu từ chuối, điều, nhưng tỷ trọng đóng góp còn nhỏ.
So với một số doanh nghiệp cao su đang niêm yết, diện tích rừng cao su của DRI hiện nay chỉ nhỏ hơn Cao su Phước Hòa (PHR, 14.734 ha), Cao su Đồng Phú (DPR, 9.340 ha) và cao hơn so với nhiều doanh nghiệp khác như Cao su Tây Ninh (TRC, 7.172 ha), Cao su Hòa Bình (HRC, 5.061 ha), Cao su Thống Nhất (TNC, 1.880 ha)…
Năng suất vườn cao su của DRI cũng cao hơn đáng kể, vì có độ tuổi khai thác trẻ, trong khi nhiều doanh nghiệp khác có cơ cấu vườn cây già. Số năm khai thác vườn cao su của DRI tính đến nay cao nhất là 9 năm, so với số năm khai thác trung bình của cây cao su từ 20 - 25 năm.
Tuy nhiên, DRI đang gặp một số bất lợi, thứ nhất là áp lực nợ vay khá lớn. Báo cáo tài chính cho biết, tại ngày 30/9/2019, Công ty có 500,5 tỷ đồng nợ vay (cuối năm 2016 là 625,5 tỷ đồng), bao gồm 316,2 tỷ đồng vay dài hạn và 184,3 tỷ đồng vay ngắn hạn; tỷ lệ nợ vay trên tổng nguồn vốn ở mức 37%.
Trong 9 tháng đầu năm 2019, chi phí lãi vay phải trả là 25,5 tỷ đồng, tương đương 51,5% lợi nhuận gộp.
Thứ hai, diện tích rừng cao su của DRI nằm tại Lào, các khoản vay chủ yếu bằng đồng Kíp Lào (LAK), nên Công ty có rủi ro tỷ giá. Lỗ chênh lệch tỷ giá ghi nhận trong 9 tháng đầu năm 2019 là 8,1 tỷ đồng.
Đáng lưu ý, thời điểm 30/9/2019, giá trị các khoản nợ ngắn hạn (chủ yếu là nợ vay) của DRI là 215,4 tỷ đồng, gấp 1,63 lần tài sản ngắn hạn. Đây là vấn đề được Công ty TNHH Kiểm toán AFC Việt Nam (AFC) nhấn mạnh tại báo cáo soát xét bán niên 2019.
Nguồn: Báo Đầu tư Chứng khoán
Quý II/2023, Vincom Retail (VRE) đạt tổng doanh thu thuần hơn 2.000 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái
Vicostone (VCS) lãi 224,4 tỷ đồng trong quý II/2023, giảm 39%
Quý II/2023, lợi nhuận Vosco (VOS) giảm 99,6% về 1,08 tỷ đồng
Sabeco (SAB): Lợi nhuận sau thuế quý II/2023 đạt 1.210 tỷ đồng
“RUN AS ONE”- Thông điệp ý nghĩa của Giải chạy bộ Tân Cảng Sài Gòn lần đầu tiên tổ chức
Đầu tư TDG Global (TDG) lãi vỏn vẹn 750 triệu đồng trong quý II/2023, giảm 83%
PV Power (POW) ước đạt 16.567 tỷ đồng doanh thu 6 tháng, đạt 55% kế hoạch năm
Nhiệt điện Hải Phòng (HND) báo lãi 191 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2023, giảm 64%
Đầu tư Điện lực 3 (PIC): Lợi nhuận sau thuế quý II/2023 sụt giảm 66%
City Auto (CTF) ước tính doanh thu quý II/2023 đạt 1.400 tỷ đồng
6 tháng đầu năm 2023, FPT báo lãi trước thuế 4.339 tỷ đồng, tăng trưởng 19,3%
Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP): Lợi nhuận 6 tháng sụt giảm mạnh, nhưng vẫn hoàn thành 89% kế hoạch năm 2023
Gang thép Thái Nguyên (TIS) báo lỗ quý thứ 4 liên tiếp
LPBank (LPB): Lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2023 giảm 31,8% so với cùng kỳ năm 2022
Xuất khẩu một số mặt hàng nông sản của Việt Nam tháng 3 ...
3 tháng đầu năm nay, xuất khẩu gạo của Việt Nam đạt 1,79 triệu tấn, đạt giá trị 952 triệu USD, giảm 19,3% về khối lượng nhưng tăng ...Tăng trưởng xuất khẩu dệt may tiếp tục giảm
Tháng 3/2023, xuất khẩu cà phê sang Indonesia, Nga, ...
